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仕佳光子2026Q3业绩表现如何？
仕佳光子2026年Q3单季归母净利润2.71亿元，环比增长36%，主要得益于AI数通需求与客户订单增长。前三季度营收27.22亿元，同比增长74.46%；归母净利润5.86亿元，同比增长95.43%。收入放量与毛利率提升共同推动利润增长，Q3综合毛利率40.13%，较上半年提升3.95pp；归母净利率22.09%，较上半年提升1.04pp。期间费用率11.91%，较上半年提升1.19pp，其中股份支付费用占收入约4.02%。
无源光器件业务发展情况如何？
无源光器件业务持续放量，高密度互联带动产品升级。400G、800G AWG芯片及组件已规模交付，1.6T产品进入小批量交付阶段。MPO、MMC高速连接跳线持续大批量出货，高芯数、低损耗及定制化需求推动产品价值量提升。适配800G、1.6T的MT-FA部分产品已批量商用，CPO高通道FAU实现小批量出货。短期增长看MPO、AWG订单交付及鹤壁、泰国产能释放，中期看1.6T与CPO配套产品扩大应用。
有源光芯片业务进展如何？
有源光芯片业务推进顺利，100mW CW扩大交付，高功率光源打开新增量。依托IDM能力推进CW、EML激光器芯片产业化，硅光配套非控温100mW CW DFB激光器已批量出货，400mW产品实现小批量出货，数据中心用100G EML处于客户送样验证阶段。后续重点看100mW产品扩产放量，以及400mW产品随NPO/CPO导入扩大供货。公司拟募资不超过28亿元，其中14亿元投向CW激光器芯片及COC产业化，为有源业务规模增长提供支撑。
无源光器件市场现状如何？
无源光器件市场呈现高密度互联趋势，推动产品升级。400G、800G AWG芯片及组件已规模交付，1.6T产品进入小批量交付阶段。MPO、MMC高速连接跳线持续大批量出货，高芯数、低损耗及定制化需求推动产品价值量提升。适配800G、1.6T的MT-FA部分产品已批量商用，CPO高通道FAU实现小批量出货。短期增长看MPO、AWG订单交付及鹤壁、泰国产能释放，中期看1.6T与CPO配套产品扩大应用。市场竞争激烈，技术迭代快，企业需持续提升产品竞争力。
研报是否存在风险提示？
研报提示期间费用率较上半年有所提升，主要由于股份支付费用占收入约4.02%。此外，无源光器件市场竞争激烈，技术迭代快，企业需持续投入研发以保持产品竞争力。有源光芯片业务尚处于发展初期，客户拓展和产品验证仍需时间，存在一定的不确定性。产能释放和产品规模商用进度可能受市场需求变化影响，需持续关注。