PVC日报

一、市场回顾

• 国内PVC市场价格上涨，但成交欠佳。
• PVC期货震荡上涨，现货点价成交为主，基差调整不大。
• 下游延续刚需补货，但部分上游成交较好，套保商买货为主。
• 主要驱动因素：PVC基本面供需双弱，行业开工低位，库存下降预期；市场氛围平静，参与者观望心态浓厚。
• 5型电石料价格：华东主流现汇自提4910-5000元/吨，华南4980-5060元/吨，河北4810-4890元/吨，山东4980-5030元/吨。

二、行业资讯

• 乌海及周边地区电石主流出厂成交价2350-2400元/吨，上涨25元/吨。
• 内蒙地区避峰生产影响有限，部分一体化企业外销电石，贸易商提货积极性一般。
• 电石厂出货及库存压力较大，心态谨慎，出厂价稳定运行，个别电石厂窄幅上调。

三、逻辑分析

• 上周PVC环比去库，利润端（电石法、乙烯法）显著亏损，烧碱双弱。
• PVC绝对价格低位，利润显著亏损，估值低位。
• 四季度无新产能投放，上周开工环比下降，同比低位，利润亏损下开工提升有限。
• 需求端弱势：房地产新开工、竣工同比大幅下降，拖累PVC内需；出口需求仍在，但增速预计下降，受海运费利空影响。
• 整体而言，PVC估值低位，开工下降，库存去库，四季度仍有去库预期。

四、交易策略

• 单边：逢低做多为主，关注美伊局势对乙烯法利润的影响及开工、供需两端政策情况。
• 套利：暂时观望。
• 期权：卖看跌期权继续持有。

五、数据跟踪

• 数据来源包括同花顺、银河期货研究所、卓创资讯等。