【每日研报20261023】地缘风险持续升温，全球市场震荡回调

市场综述

美国三大股指全线上涨，道指涨0.69%报52856.09点，标普500指数涨0.58%报7757.17点，纳指涨1.05%报26702.86点。美元指数持平报101.70，非美货币多数上涨，欧元兑美元跌0.04%报1.1233，英镑兑美元涨0.12%报1.3394，澳元兑美元涨0.35%报0.7028，美元兑日元跌0.02%报158.1440，美元兑加元跌0.08%报1.4049，美元兑瑞郎跌0.03%报0.8244，离岸人民币对美元涨6个基点报6.6742。国际贵金属期货普遍上涨，COMEX黄金期货涨0.41%报4159.50美元/盎司，COMEX白银期货涨0.20%报58.12美元/盎司。ICE原糖主力合约跌0.24%报20.47美分/磅，ICE棉花主力合约跌1.29%报81.92美分/磅。

消息回顾

1. 美以伊局势：美国和以色列军方计划在11月美国中期选举后再次打击伊朗，目标包括伊朗能源基础设施、核设施以及导弹和无人机武器库。特朗普是否会批准尚不确定，伊朗称已做好应对全面战争的准备。
2. 美国财政部长观点：贝森特认为AI行业不存在系统性问题，与互联网泡沫不可比，AI将大幅提高生产力并促进经济增长。
3. 美国就业数据：上周初请失业金人数减少6000人至19.4万，低于预期；四周移动均值降至19.775万，为2022年以来最低水平。前一周续请失业救济人数增加2.5万至173万，升至六周高位。
4. 俄乌冲突：普京表示俄罗斯仍愿意通过对话解决冲突，愿意恢复俄美乌三方会谈，讨论结束冲突后的安全问题。
5. 韩国央行政策：维持基准利率在3%不变，上调经济增长预测，但市场预计11月将再次加息。

观点汇总

美元指数

• 美联储12月加息概率升温至76%，年内大概率二次加息。美联储理事沃勒表示可能需要进一步加息以推动通胀回落。
• 欧元区经济复苏，但通胀压力仍存，欧央行货币政策态度偏中性，欧元料震荡偏弱。
• 日本央行暗示准备好加息，但内需疲弱，货币政策大概率谨慎，日元承压震荡。
• 美联储偏鹰态度支撑美债收益率，短期美元具备上行动力，但欧央行及日本央行的立场转变或提供利差修复空间。

S&P500

• 地缘局势紧张，油价持续走高，输入性通胀压力存在。
• 科技股业绩良好，美股在地缘局势冲击下仍保持良好势头。
• A股三季报披露阶段，高端出口与先进制造领域景气度高，但海外流动性收紧冲击限制A股上行。

铜

• COMEX铜震荡走弱，报收6.3985美元/磅。
• 美国和以色列计划打击伊朗，中东局势紧张。
• 中国产业基础能力提升规划发布，加强产业基础领域通用大模型和行业大模型研发。
• COMEX铜库存环比增加，LME铜库存增加，SHFE铜库存减少。
• 美元指数小幅下跌，美债收益率创近期新低。
• 纽铜主力合约轻仓逢低短多。

黄金

• COMEX黄金期货跌2.88%报4039.80美元/盎司，COMEX白银期货跌6%报54.63美元/盎司。
• 中东局势紧张，油价走高，输入性通胀担忧未消退。
• 美联储年内再加息一次仍是市场基准情形，美元、美债收益率回落空间有限，黄金中期压力明显。
• 本周美联储官员噤声期，黄金预计跟随美元、美债收益率反向波动，白银波动预计大于黄金。

ICE原糖

• ICE原糖期货连续第五个交易日收跌。
• 巴西港口等待装运食糖船只数量减少，桑托斯港等待出口食糖数量环比下降。

ICE棉花

• ICE棉花期货收跌，有利收割天气和进度对棉价施压。
• 巴西2026年棉花种植面积和产量预估上调。