【每日研报20260709】美伊停火宣告破裂，地缘风险持续升温

市场综述

• 美股：三大股指涨跌不一，道指跌1.09%报52348.39点，标普500指数跌0.28%报7482.71点，纳指涨0.2%报25870.65点。
• 美元：美元指数跌0.02%报101.07，非美货币多数上涨，欧元兑美元涨0.05%报1.1417，英镑兑美元涨0.23%报1.3390。
• 国际金属：COMEX黄金期货跌1.70%报4086.60美元/盎司，COMEX白银期货跌4.30%报58.69美元/盎司。

消息回顾

• 美伊冲突：美军开始对伊朗目标实施进一步打击，特朗普威胁恢复对伊朗海上封锁，伊朗表示将关闭霍尔木兹海峡作为回应。
• 美联储政策：美联储6月纪要显示，决策者维持利率不变，但政策分歧凸显，移除降息指引，保留加息可能。
• IMF报告：IMF将2026年世界经济增长预期下调至3%，预计今年全球通胀率升至4.7%。

今日关注

• 美元指数：美联储鹰派立场及美伊冲突升温推动9月加息概率回升至60%附近，美元指数及美债收益率同步上行。
• S&P500：地缘局势紧张推升美联储加息预期，芯片股走强，但美股传统产业受压制。
• 富时中国A50：国内经济景气水平回升，芯片股交易热情高涨，但外部环境对A股的冲击或再度显现。
• 铜：美联储政策及国内货币政策影响铜价，COMEX铜库存增加，LME铜库存减少，SHFE铜库存减少。
• 黄金：美伊冲突及美联储加息预期压制金价，但6月非农数据降温削弱加息紧迫性，贵金属短期反弹动能边际改善。
• ICE原糖：ICE原糖期货收跌，巴西糖产量预期减少。
• ICE棉花：ICE棉花期货上涨，美国产区干旱及需求增加带来支撑。

研究结论

• 美伊冲突及美联储政策是当前市场核心变量，推动美元及美债收益率上行，对贵金属形成压制。
• 国内经济景气水平回升，芯片股走强，但外部环境对A股的冲击或再度显现。
• 贵金属短期反弹动能边际改善，但地缘风险及加息预期仍是关键影响因素。