【每日研报20251105】美政府追平停摆纪录，全球市场显著回调

市场综述

• 美股：三大股指全线下跌，道指跌0.53%，标普500指数跌1.17%，纳指跌2.04%。
• 美元：指数涨0.34%报100.21，非美货币多数下跌，欧元兑美元跌0.32%报1.1482，英镑兑美元跌0.91%报1.3021。
• 商品：美油主力合约跌1.02%报60.43美元/桶，布伦特原油主力合约跌0.85%报64.34美元/桶；COMEX黄金期货跌1.81%报3941.30美元/盎司，COMEX白银期货跌2.40%报46.90美元/盎司。

消息回顾

• 美国国会参议院未能通过联邦政府临时拨款法案，政府“停摆”进入第35天，追平历史最长纪录。
• 美国最高法院将审理特朗普关税政策合法性，财政部长贝森特将前往支持。
• 日本央行12月加息预期承压，首相高市早苗希望央行实施适当货币政策以实现2%通胀目标。

今日关注

• 美元指数：美联储内部降息分歧加剧，12月降息概率回落至65%左右，美元短期料维持震荡走强格局。
• 欧元区：10月制造业PMI小幅改善，但制造业仍拖累整体PMI，美联储开启降息周期推动美欧利差收窄，对欧元形成中期支撑。
• 日本央行：维持利率不变，新首相释放鸽派信号，日元短期内或继续承压。
• 标普500：美国10月ISM制造业PMI为48.7，不及预期，经济数据疲软压制市场，美联储内部降息分歧加剧，市场对12月降息持怀疑态度。
• 富时中国A50：美联储降息25个基点，但鲍威尔表示12月降息不确定，市场对12月降息预期走弱；国内10月制造业PMI下滑，对市场情绪有负面影响。
• 铜：COMEX铜震荡回调，美国政府“停摆”加剧市场担忧，央行恢复国债买卖操作释放流动性，美元走强对铜价形成压力，建议轻仓逢低短多。
• 黄金：COMEX黄金期货涨0.43%，白银期货跌0.52%，美联储降息预期走弱，美元走强对金价形成阻力，市场或延续宽幅震荡，建议区间波段交易。
• ICE原糖：ICE原糖期货跌0.43%，市场担忧2025/26榨季全球供应过剩，巴西10月上半月甘蔗压榨及产糖同比小幅增加，制糖比继续回落，建议短期观望。
• ICE棉花：ICE棉花期货跌0.48%，承压于美元走强，巴西10月份前四周出口棉花同比增长11%，建议短期暂时观望。