硅料期货日度策略报告

核心观点—工业硅

• 行情回顾：工业硅震荡回落，主力合约12月跌至8560元/吨左右，关注成本支撑（8100-8200元/吨）。
• 重要资讯：10月22日金属硅均价9246元/吨，现货偏弱，下游按需采购，成交清淡，市场观望情绪重。
• 交易逻辑：西南减产多在月底执行，新疆、宁夏、内蒙古存增量空间；下游消耗略减；多晶硅10月减产落地，有机硅40%联合减排；出口8月环比增29.36%，同比降4.67%；成本支撑较强（川滇及内蒙古电价上调，运费高）。
• 交易策略：区间震荡为主，短期维持震荡，下方支撑8000-8100，上方压力8900-9000。
• 风险提示：上行风险（煤炭价格大幅上升），下行风险（煤炭价格大幅回落）。

核心观点—多晶硅

• 行情回顾：价格跌至低位，主力合约11月反弹至34400元/吨左右，建议观望。
• 重要资讯：10月22日N型多晶硅均价4.0万元/吨，报价暂稳，下游消耗库存，刚需采买有限。
• 交易逻辑：10月产量预计9.5万吨，下游接受度高有限，仅部分企业补库；期现商流通货源去化，但厂库累积超40万吨，去库节奏偏缓。
• 交易策略：逢高做空为主，上方压力38000-39000，下方支撑30000-31000。
• 风险提示：上行风险（成本超预期抬升，资金非理性拉升），下行风险（库存持续累积，生产企业资金压力）。

期货行情回顾

• 工业硅与多晶硅期货仓单、成本数据附后。

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