期货-硅料期货日度策略报告

核心观点—工业硅

• 行情回顾：工业硅窄幅震荡，上有套保压力，下有成本支撑，无明显方向。主力合约回落0.53%至8500元/吨左右，关注主力月合约期现回归可能。
• 重要资讯：10月8日，金属硅均价9207元/吨，价格持稳。国庆长假期间市场交易较少，节后首日期现价格平稳。西南电价成本增加，企业陆续停产，川滇价格相对坚挺。预计短期市场震荡运行。
• 交易逻辑：供给小幅增加，西南部分厂家减停产，但以小炉型为主，内蒙古和新疆有新增开炉，甘肃开炉数减少，综合产量略有增加。下游消耗暂时稳定，但后续有减少风险。多晶硅减产预期存，有机硅价格回调，铝合金开工稳定，采购需求变化不大。生产成本坚挺，西南电价成本增加，北方运输成本偏高，成本端支撑较强。厂家少量累库，库存压力不大。
• 交易策略：整体区间震荡，短期盘面维持震荡，多看少做，价格上扬后参考上方压力区间。主力合约下方支撑8000-8100，上方压力8900-9000。
• 风险提示：上行风险：煤炭价格大幅上升；下行风险：煤炭价格大幅回落，产量高位。

核心观点—多晶硅

• 行情回顾：短期内情绪扰动较大，价格已至高位，上行空间有限，仍以逢高沽空为主。主力合约11回落至36300元/吨左右，广期所11月合约将到期，关注市场情绪变化。
• 重要资讯：10月8日，中国N型多晶硅市场现货均价4.0万元/吨，价格持平。节后市场观望为主，上下游交投谨慎，关注厂家减产力度。
• 交易逻辑：9月预估产量12万吨，某厂计划乐山减产、内蒙增产，整体产量变动不大。下游硅片企业采购审慎，无集中补库，刚需释放平缓。采购结构分化，颗粒硅表现优于常规致密料。行业库存持续累积，高位库存压制价格上行空间。市场流通货源以期现渠道为主，去库节奏缓慢，供需宽松格局未改善。
• 交易策略：盘中情绪扰动强，供需仍旧较弱，价格波动剧烈。仍以逢高做空为主，主力合约上方压力38000-39000，下方支撑30000-31000。
• 风险提示：上行风险：成本超预期抬升，资金非理性拉升；下行风险：库存持续累积，生产企业资金压力。

期货行情回顾

• 工业硅与多晶硅期货仓单、成本数据均有详细分析，但具体数据未在总结中体现。

风险提示

• 上行风险：煤炭价格大幅上升；下行风险：煤炭价格大幅回落，产量高位。