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这份研报主要分析了什么内容？
这份研报分析了美豆收割进度加快带来的季节性压力，以及中美协议未降税大豆关税对出口需求的影响。同时探讨了巴西大豆升贴水坚挺和新作播种进度对盘面的影响。国内方面，油厂采购集中于巴西旧作及储备大豆，港口库存高企，油厂开机率恢复至60.35%；饲料企业库存偏高，采购刚需为主；豆粕库存仍处高位，盘面跟随进口成本传导，关注油厂开机及下游提货反馈。此外，报告还分析了CBOT大豆偏弱运行，连粕单边锚定进口成本，技术面偏弱，库存双高压制基差，关注美豆出口及南美天气。
豆粕和菜粕的市场发展趋势如何？
豆粕市场方面，国际方面美豆收割进度加快，季节性压力显现；中美协议未降税大豆关税，出口需求预期回落；巴西大豆升贴水坚挺，新作播种进度领先，盘面或注入天气溢价。国内供需方面，油厂采购集中于巴西旧作及储备大豆，港口库存高企，油厂开机率恢复至60.35%；饲料企业库存偏高，采购刚需为主；豆粕库存仍处高位，盘面跟随进口成本传导，关注油厂开机及下游提货反馈。菜粕市场方面，ICE油菜籽期货重心走跌，受CBOT大豆及全球油脂油籽市场下滑影响。国内供需方面，加菜籽月均到港58.5万吨，菜籽及粕供应改善；菜籽压榨厂开机率同比高位，下游成交量回落；水产养殖淡季将至，菜粕刚需支撑减弱，远期供需或偏宽松。
研报重点分析了哪些方向？
研报重点分析了美豆收割进度加快带来的季节性压力，以及中美协议未降税大豆关税对出口需求的影响。同时探讨了巴西大豆升贴水坚挺和新作播种进度对盘面的影响。国内方面，油厂采购集中于巴西旧作及储备大豆，港口库存高企，油厂开机率恢复至60.35%；饲料企业库存偏高，采购刚需为主；豆粕库存仍处高位，盘面跟随进口成本传导，关注油厂开机及下游提货反馈。此外，报告还分析了CBOT大豆偏弱运行，连粕单边锚定进口成本，技术面偏弱，库存双高压制基差，关注美豆出口及南美天气。同时，报告也分析了菜粕市场供需偏宽松，盘面跟随蛋白粕震荡，加菜籽运行区间震荡，菜籽榨利回升但下游采购谨慎。
当前豆粕和菜粕的市场现状如何？
当前豆粕市场现状是，美豆收割进度加快，季节性压力显现，中美协议未降税大豆关税，出口需求预期回落，巴西大豆升贴水坚挺，新作播种进度领先，盘面或注入天气溢价。国内油厂采购集中于巴西旧作及储备大豆，港口库存高企，油厂开机率恢复至60.35%，饲料企业库存偏高，采购刚需为主，豆粕库存仍处高位，盘面跟随进口成本传导，关注油厂开机及下游提货反馈。菜粕市场现状是，ICE油菜籽期货重心走跌，受CBOT大豆及全球油脂油籽市场下滑影响。国内加菜籽月均到港58.5万吨，菜籽及粕供应改善，菜籽压榨厂开机率同比高位，下游成交量回落，水产养殖淡季将至，菜粕刚需支撑减弱，远期供需或偏宽松。
研报提示了哪些风险？
研报提示的风险包括美豆出口及南美天气对CBOT大豆及连粕价格的影响，以及油厂开机和下游提货对豆粕库存的变动。此外，菜粕市场需关注ICE油菜籽期货走势对菜粕盘面的影响，以及加菜籽到港量对菜籽及粕供应的影响。水产养殖淡季将至可能导致菜粕刚需支撑减弱，远期供需或偏宽松。同时，豆粕和菜粕的库存压力也可能对价格形成制约。