环保行业周报：多地“十五五”规划落地，监测、水处理与固废催化可期

核心观点

多地“十五五”规划加快落地，监测、水处理与固废治理需求有望持续释放。江西省和四川省的规划分别围绕蓝天、碧水、净土攻坚、固体废物和新污染物治理、生态保护修复及低碳转型系统部署，重点推进流域水环境治理、大宗工业固废综合利用、生态修复和“天空地”一体化监测网络建设，并强化重金属、新污染物、水生态等监测能力和数字化治理。

关键数据

• 全国碳市场综合价格行情：最高价99.80元/吨，最低价95.20元/吨，周上涨1.84%。
• 全国碳排放权交易市场配额总成交量1160.7万吨，总成交额11.1亿元，成交均价95.3元/吨。

研究结论

现阶段宏观利率处于历史低位，环保板块机构持仓、估值均处于历史底部，成长性与确定性强。推荐列入“十五五”规划设计的资源循环板块与高分红资产，重点推荐高能环境（金属资源化产能释放，业绩亮眼）和洪城环境（高分红、管理优异、业绩稳定增长）。

板块行情回顾

当周环保板块表现一般，跑输大盘，跑赢创业板。环保子板块涨跌幅分别为：监测（-8.44%）、水处理（-5.15%）、水务运营（-0.30%）、节能（-1.78%）、大气（-6.55%）、固废（-6.99%）。A股环保个股中，涨幅前三的个股为华西能源（19.76%）、理工能科（8.79%）、海新能科（6.04%）；跌幅前三的个股为高能环境（-22.72%）、福龙马（-17.84%）、先河环保（-16.47%）。

行业要闻回顾

• 云南省人民政府印发《云南省“十五五”城市更新行动规划》。
• 福建省生态环境厅起草《福建省群众身边水体保护治理实施方案（征求意见稿）》。
• 山东省印发《山东省海水淡化与综合利用产业发展实施方案》。

重点公告汇总

• 理动能科：2026年前三季度预计实现归母净利润1.9-2.1亿元，同比增长39.2%-55.3%。
• 兴蓉环境：持股5%以上股东信环绿色控股增持公司股份3.48%。
• 格林美：2026年中期权益分派方案为每10股派发现金红利0.32元。
• 福龙马：全资子公司拟收购定州市昌润达锦誉环境卫生管理有限公司100%股权。
• 高能环境：2026年前三季度实现营业收入152.4亿元，同比增长50.0%；实现归母净利润12.0亿元，同比增长86.2%。

风险提示

环保政策及督查力度不及预期、行业需求不及预期、补贴下降风险。