PP日报：高开后震荡运行

【行情分析】
截至10月16日当周，PP下游开工率环比回升6.55个百分点至42.88%，但同比仍偏低，下游采购意愿不高。BOPP订单小幅回升，塑编订单略有回落。10月20日，延长中煤二线等装置重启，PP企业开工率上涨至74.5%，标品拉丝生产比例维持在23.5%。石化库存环比增加7万吨至79万吨，较去年同期持平，但处于近年同期偏低水平。成本端，原油价格上涨，中东局势紧张，成本支撑仍在。BOPP膜价格上涨，下游订单好转有限，利润被原料挤压，采购谨慎。传统消费旺季下，国庆节后PP下游开工率有望继续回升，石化压力不大，基差仍处高位。中东局势和新增产能预期下，预计PP近强远弱格局。

【期现行情】
期货方面：PP2701合约高开后增仓震荡，收盘9376元/吨，跌幅0.31%，持仓量增加903手至672680手。现货方面：PP各地区价格多数上涨，拉丝报9900-10540元/吨。

【基本面跟踪】
供应端：10月20日，PP企业开工率74.5%，标品拉丝比例23.5%。需求端：下游开工率42.88%，同比偏低，BOPP订单回升，塑编订单回落。石化库存79万吨，较去年同期持平，但累库幅度低于往年。原料端：布伦特原油12合约涨至110美元/桶，CFR丙烯持平于1350美元/吨。

【研究结论】
PP短期震荡运行，成本支撑较强，但下游采购谨慎，需求端支撑暂不足。传统旺季下，开工率有望回升，近强远弱格局仍存，建议控制风险谨慎参与。