【行情分析】
截至4月17日当周，PP下游开工率环比回升0.32个百分点至49.63%，但下游对高价原料接受度不高，需求缓慢恢复，尚未达到节前正常水平，拉丝主力下游塑编开工率回落0.28个百分点至42.94%。4月23日，中英石化单线等停车装置重启，PP企业开工率上涨至70%左右，仍处于偏低水平，标品拉丝生产比例上涨至20.5%左右。周四石化库存环比下跌2万吨至84万吨，较去年同期高16.5万吨，处于近年同期中性偏高水平。成本端，美伊谈判停滞，霍尔木兹海峡航运停滞，原油价格反弹；无新增产能投产，BOPP等订单一般，价格继续下跌。
【期现行情】
期货方面：PP2609合约增仓震荡上行，收盘于8278元/吨，涨幅1.12%，持仓量减少2835手至396577手。现货方面：PP各地区价格多数稳定，拉丝报价8620-9280元/吨。
【基本面跟踪】
供应端：中英石化重启后，PP企业开工率升至70%左右，标品拉丝生产比例达20.5%。需求端：下游开工率缓慢恢复，但未达节前水平，塑编开工率回落至42.94%。石化库存环比下降2万吨至84万吨，较去年同期高16.5万吨。原料端：布伦特原油上涨至103美元/桶，CFR丙烯价格持平于1330美元/吨。
【研究结论】
PP国内供需格局有所改善，但原料短缺导致下游高价抵触情绪，成交活跃度未明显改善。霍尔木兹海峡再次关闭，PP供应减少预期仍在。美伊谈判不确定性及中东局势影响原料出口，预计PP价格高位震荡，需关注下游需求承接力度及中东局势进展。
