沥青期货周报

回顾与展望

本周沥青主力合约呈下跌态势，周跌幅为6.15%，开盘价5252元/吨，收盘价4929元/吨。

供给端：

• 中石油10月排产34.4万吨，环比增9.9%，同比降43.5%；地方炼厂排产71.6万吨，环比降13.6%，同比降50.9%。
• 样本产能利用率22.3274%，环比增0.850个百分点；出货量19.49万吨，环比增37.50%；产量37.26万吨，环比增3.96%；装置检修量预估123.9万吨，环比降0.72%。炼厂增产提升供应压力，下周供给或进一步增加。

需求端：

• 重交沥青开工率23.1%（历史均值高于此水平），建筑沥青开工率1.8%，改性沥青开工率6.494%（环比降1.20个百分点），道路改性沥青开工率22%，防水卷材开工率32%（环比降3.00个百分点）。总体需求低于历史同期。

成本端：

• 日度加工沥青利润446.67元/吨，环比增22.90%；山东地炼延迟焦化利润-418.09元/吨，环比增2.29%。沥青加工利润及沥青与延迟焦化利润差均扩大，但原油走弱导致成本支撑减弱。

库存端：

• 社会库存31.8万吨，环比降2.75%；厂内库存39.1万吨，环比增2.09%；港口稀释沥青库存7万吨，环比持平。社会库存去库，厂内库存累库，港口库存稳定。

结论：
预计下周需求复苏有限，供给增加且成本支撑走弱，沥青盘面或将偏空震荡调整。

沥青期货行情分析

• 基差走势：数据来源WIND（具体图表未展示）。
• 价差分析：包括主力合约价差、沥青原油价格走势、原油裂解价差、沥青与原油及燃料油比价走势（具体图表未展示）。
• 现货行情：各地区市场价走势（具体图表未展示）。

沥青基本面分析

• 利润分析：沥青利润及焦化沥青利润价差（具体图表未展示）。
• 供给端：出货量、稀释沥青港口库存、地炼沥青产量、开工率、检修损失量预估（具体图表未展示）。
• 库存：交易所仓单、社会库存和厂内库存、厂内库存存货比（具体图表未展示）。
• 进出口情况：数据未详细展开。
• 需求端：石油焦产量、表观消费量、下游机械需求走势、沥青开工率、下游开工情况（具体图表未展示）。
• 供需平衡表：本周主力01合约呈下跌态势，预计下周偏空震荡调整。

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