回顾与展望
- 供给端：2026年3月国内沥青总排产量为218.7万吨，环比增加25.1万吨，增幅13.0%，同比下降4.3万吨，降幅1.9%。样本产能利用率为25.0479%，环比增加1.977个百分点，样本企业出货15.63万吨，环比增加19.86%，样本企业产量为41.8万吨，环比增加8.57%，装置检修量预估为109.9万吨，环比减少7.56%。炼厂增产提升供应压力，下周或将增加供给压力。
- 需求端：重交沥青开工率为23.3%，建筑沥青开工率为6.6%，改性沥青开工率为0.1379%，道路改性沥青开工率为8%，防水卷材开工率为30%，总体需求低于历史平均水平。
- 成本端：日度加工沥青利润为-337.86元/吨，环比增加22.10%，周度山东地炼延迟焦化利润为168.4771元/吨，环比增加59.94%，沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差增加。原油走强，短期内支撑走强。
- 库存端：社会库存为114.9万吨，环比增加4.84%；厂内库存为78.8万吨，环比增加8.09%；港口稀释沥青库存为85万吨，环比增加10.39%。社会库存、厂内库存、港口库存持续累库。
- 结论：预计下周需求复苏幅度有限，供给增加，成本支撑走强，盘面或将偏多震荡调整。
沥青期货行情
- 基差走势：数据来源WIND，具体走势未详细描述。
- 价差分析：
- 主力合约价差：数据来源WIND，具体价差未详细描述。
- 沥青原油价格走势：数据来源WIND，具体走势未详细描述。
- 原油裂解价差：未详细描述。
- 沥青、原油、燃料油比价走势：数据来源WIND，具体走势未详细描述。
- 结论：价差分析未提供具体结论，但涉及多个价差指标。
沥青现货行情
沥青基本面分析
- 利润分析：
- 沥青利润：日度加工沥青利润为-337.86元/吨，环比增加22.10%。
- 焦化沥青利润价差走势：未详细描述。
- 供给端：
- 出货量：样本企业出货15.63万吨，环比增加19.86%。
- 稀释沥青港口库存：85万吨，环比增加10.39%。
- 产量：样本企业产量为41.8万吨，环比增加8.57%。
- 马瑞原油价格及委内瑞拉原油月产量走势：未详细描述。
- 地炼沥青产量：未详细描述。
- 开工率：样本产能利用率为25.0479%，环比增加1.977个百分点。
- 检修损失量预估：109.9万吨，环比减少7.56%。
- 库存：
- 交易所仓单：未详细描述。
- 社会库存和厂内库存：社会库存114.9万吨，环比增加4.84%；厂内库存78.8万吨，环比增加8.09%。
- 厂内库存存货比：未详细描述。
- 进出口情况：未详细描述。
- 需求端：
- 石油焦产量：未详细描述。
- 表观消费量：未详细描述。
- 下游需求：重交沥青开工率为23.3%，建筑沥青开工率为6.6%，改性沥青开工率为0.1379%，道路改性沥青开工率为8%，防水卷材开工率为30%。
- 下游开工情况：数据来源上海钢联，具体开工情况未详细描述。
- 供需平衡表：未详细描述。
研究结论
- 本周主力06合约呈上涨态势，预计下周或将偏多震荡调整。
