回顾与展望
- 供给端：2026年3月国内沥青总排产量为218.7万吨，环比增加25.1万吨（13.0%），同比下降4.3万吨（1.9%）。样本产能利用率24.5686%，环比减少0.48个百分点。炼厂减产降低供应压力，但下周或将增加供给压力。
- 需求端：重交沥青开工率23%，建筑沥青开工率6.6%，改性沥青开工率0.7302%，道路改性沥青开工率9%，防水卷材开工率33%，均低于历史平均水平，总体需求偏低。
- 成本端：日度加工沥青利润-539.7元/吨，环比增加32.10%；周度山东地炼延迟焦化利润308.9886元/吨，环比增加83.40%。沥青加工亏损增加，沥青与延迟焦化利润差扩大。原油走强，短期内支撑走强。
- 库存端：社会库存117.9万吨，环比增加2.61%；厂内库存78.6万吨，环比减少0.25%；港口稀释沥青库存80万吨，环比减少5.88%。社会库存累库，厂内库存去库，港口库存去库。
核心观点与结论
- 预计下周需求复苏有限，供给有所减少，成本支撑走强，盘面或将偏多震荡调整。
- 本周主力06合约呈上涨态势。
关键数据
- 产量：218.7万吨（总排产量），41万吨（样本企业产量），110.8万吨（装置检修量）。
- 开工率：重交沥青23%，建筑沥青6.6%，改性沥青0.7302%，道路改性沥青9%，防水卷材33%。
- 库存：社会库存117.9万吨，厂内库存78.6万吨，港口库存80万吨。
- 利润：日度加工沥青利润-539.7元/吨，周度山东地炼延迟焦化利润308.9886元/吨。
