1期货市场
沥青期货主力合约bu2604本周震荡上行，周初开盘3370元/吨，最高3834元/吨，最终收于3771元/吨，累计上涨242元/吨，涨幅6.9%。
2现货市场
沥青期货基差先扩大后急剧扩大，3月2日为-79元/吨，3月4日扩大至-130元/吨，3月5日收窄至-109元/吨，3月6日急剧扩大至221元/吨。基差持续负值且扩大，反映期货相对现货贴水加深，市场对供需格局存担忧。
3影响因素
- 地缘政治风险溢价：美伊冲突导致霍尔木兹海峡受阻，布伦特原油期货升13%至82美元/桶，沥青成本端受支撑。
- 原油价格传导：沙特炼厂遭袭加剧供应担忧，原油上涨通过成本传导推高沥青生产成本。
- 供需基本面偏弱：沥青开工率环比回落至21.4%（同比低4.5%），道路沥青开工率环比涨4%至4%，出货量环比降0.99%至13.04万吨。
4行情展望
短期内沥青期货价格或受原油波动影响，地缘政治风险（霍尔木兹海峡）是关键观察点。3月国内沥青排产环比增13.0%（218.7万吨），同比降4.3万吨；天气转暖将逐步释放需求，但需关注复工进度。
