回顾与展望
本周沥青主力12合约呈先跌后涨态势，周涨幅为0.37%，开盘价为3272元/吨，收盘价为3284元/吨。
供应端
- 11月份国内沥青地炼排产量为124.3万吨，环比下降6.26%，同比下降26.62%。
- 本周样本产能利用率为28.7%，环比增加0.9个百分点。
- 样本企业出货23.8万吨，环比减少4.30%；产量为49.2万吨，环比增加2.29%。
- 装置检修量预估为90.17万吨，环比减少3.32%。
- 炼厂排产有所恢复，供给压力或有所增加。
需求端
成本端
- 日度加工沥青利润为-651.83元/吨，环比减少3.79%。
- 周度山东地炼延迟焦化利润为938.42元/吨，环比减少6.25%。
- 沥青利润亏损有所抬升，沥青与延迟焦化利润再度走涨。
- 原油再度走弱，预计短期内支撑走稳。
库存端
- 社会库存为91.4万吨，环比减少14.98%。
- 厂内库存为77.4万吨，环比减少2.76%。
- 港口稀释沥青库存为28万吨，环比增加47.37%。
- 社会库存继续微幅下调，厂库转向去库，港口库存有所累库。
预计下周
- 需求复苏面临较大困难，同时供给有所增加，成本支撑走稳。
- 预计或将偏空窄幅调整。
关键数据
- 11月份国内沥青地炼排产量：124.3万吨（环比下降6.26%，同比下降26.62%）。
- 样本产能利用率：28.7%（环比增加0.9个百分点）。
- 样本企业出货量：23.8万吨（环比减少4.30%）。
- 样本企业产量：49.2万吨（环比增加2.29%）。
- 装置检修量预估：90.17万吨（环比减少3.32%）。
- 社会库存：91.4万吨（环比减少14.98%）。
- 厂内库存：77.4万吨（环比减少2.76%）。
- 港口稀释沥青库存：28万吨（环比增加47.37%）。
研究结论
本周沥青市场呈现先跌后涨态势，下周预计持续偏空调整。供应端有所恢复但需求端持续低迷，库存方面社会库存微降，厂库去库，港口库存累库。成本端沥青利润亏损抬升，原油支撑走稳。综合来看，短期内市场或将偏空窄幅调整。
