纯碱供给快速收缩 资金减仓推动盘面上行

这份研报主要分析了纯碱市场的供给端、需求端、库存情况、成本利润以及资金流向。报告指出供给端产量快速回落，需求端总量偏弱，库存持续去库，成本方面氨碱法亏损扩大而联碱法亏损收缩，资金面空头主动减仓推动价格上行。

纯碱行业未来发展趋势显示供给端持续走弱，需求端总量偏弱但重碱需求相对稳定，轻碱需求受碳酸锂增量但价格回落影响，增量有限。库存方面持续去库，成本端氨碱法亏损扩大而联碱法亏损收缩，整体行业持续亏损。

研报重点分析了纯碱市场的供给收缩情况，指出周度产量快速回落，远低于过去三年；需求端分析了总量需求偏弱，重碱需求小幅走弱，轻碱需求增量有限；库存端分析了去库情况，重碱快速去库而轻碱库存仍高于历年同期但持续去库；成本利润端分析了氨碱法成本上行亏损扩大而联碱法成本回落亏损收缩；资金面分析了空头主动减仓推动价格上行。

当前纯碱市场现状显示供给端产量快速回落，需求端总量偏弱，库存持续去库，成本端氨碱法亏损扩大而联碱法亏损收缩，资金面空头主动减仓推动价格上行，技术面01合约价格低位有支撑，基本面与盘面形成背离，或有上行动力。

研报提到的风险提示包括多头风险为玻璃冷修超预期，空头风险为落后产能提前出清。报告指出基本面供给走弱偏多，需求总量偏弱，重碱需求相对稳定，轻碱碳酸锂增量有限，资金面空头主动减仓推动价格上行，技术面01合约价格低位有支撑，短期基本面与盘面形成背离，或有上行动力。