中泰证券 中泰策略周道 系列汇报59流动性负反馈何时结束

这份研报指出当前A股已进入临界点，基准情形下拐点快至，但小概率事件可能导致破位。散户情绪处于极低值，长线稳定资金已入市但力度待提升。海外方面，美债收益率拐点已现，特朗普政治压力达临界点，或近期妥协，这对美债及A股反弹是关键变量。

报告建议关注超跌的科创存储、半导体设备、中证两千、有色等板块，这些板块或迎强力反弹。同时，配置自由现金流好的能化、红利类个股对冲风险。此外，港股部分恒生科技龙头互联网平台兼具防御属性与AI应用方向，可重点关注。

报告重点分析了A股流动性负反馈的结束时间点，以及影响A股反弹的关键变量。报告认为，当前A股处于临界点，海外美债收益率拐点和特朗普政治压力是重要因素。同时，报告也提示了若政策应对滞后于市场破位，或影响明年全年行情高度。

报告判断当前A股已进入临界点，散户情绪处于极低值，长线稳定资金已入市但力度待提升。海外方面，美债收益率拐点已现，特朗普政治压力达临界点，或近期妥协。这些因素共同影响着A股的走势。

报告提示了若仅单一部门政策、买盘集中于防御蓝筹，或致A股继续弱势甚至破位。此外，若特朗普拒不妥协、延续高压，或延迟美债收益率下行，将冲击A股反弹节奏。最后，若政策应对滞后于市场破位，或影响明年全年行情高度。