东方财富证券 东财宏观 一周全球宏观复盘与资产展望

这份研报复盘了海外AI投资情绪边际波动，指出美国AI巨头收入增速放缓及美债利率高企引发AI融资担忧，导致全球科技股回调。同时分析了美国9月通胀数据超预期但美联储发言压制加息预期，以及国内社融因专项债发行支撑边际改善，9月出口因前期积压货物补发超预期的情况。

研报指出全球AI超级周期尚未出现根本变化，普通用户付费渗透是关键。当前海外AI基本面及融资担忧可能持续发酵，国内政策稳市场力度和节奏值得关注。投资建议保持中等仓位，聚焦确定性领域，均衡配置权益资产。

报告重点分析了海外AI投资情绪波动对科技股的影响，以及美债利率变化对全球资本流向的作用。同时关注国内社融和出口数据变化，评估经济基本面支撑力度。

当前市场面临海外AI融资担忧和美债配置窗口期显现的挑战，国内债券市场需警惕拥挤交易风险。但美国通胀数据虽超预期，美联储发言已开始压制加息预期，国内经济数据也有边际改善迹象。

研报提示需关注海外AI基本面及融资担忧是否持续发酵，国内政策稳市场的落地强度与节奏。同时美债配置窗口期已显现，国内债券市场存在拥挤交易风险。投资应保持谨慎，避免过度集中配置单一赛道。