国泰海通固收缩量筑底静待企稳

这份研报指出市场整体处于量缩筑底阶段，权益市场调整源于海外美联储加息、机构兑现、买盘不足，国内政策底已夯实，资金托底意愿中等。科技板块交易拥挤度消化过半，仅剩业绩验证核心品种，防御端增配高股息资产。转债估值高位，四季度净供给缩量，整体维持中性偏窄策略，赚结构、条款和新券收益。瑞兹（REITs）近期震荡修复，上涨源于配置偏好变化、利率下行，关注三季报与新供给扰动。

报告分析了权益市场、转债市场和瑞兹（REITs）市场的发展趋势。权益市场需关注两融、ETF净流入、成交额等信号，科技板块交易拥挤度已消化过半。转债市场当前估值高位，四季度净供给缩量，整体策略中性偏窄。瑞兹市场上涨受配置偏好和利率支撑，需关注三季报与新项目供给扰动。

研报重点分析了市场整体量缩筑底阶段特征、各板块具体表现和风险。权益市场方面，关注科创五零、创业板指表现及ETF净流入情况。转债市场方面，分析当前价格中位数、百元溢价率及四季报加仓信号。瑞兹市场方面，关注仓储、IDC、保障房领涨板块及三季报披露情况。

当前市场整体处于量缩筑底阶段，权益市场因海外美联储加息、机构兑现、买盘不足而调整，但国内政策底已夯实，资金托底意愿中等。科技板块交易拥挤度已消化过半，仅剩业绩验证核心品种。转债估值高位，四季度净供给缩量。瑞兹市场近期震荡修复，上涨源于配置偏好变化和利率下行。

研报提示了权益市场需警惕美联储加息、美债创新高、科技板块持续调整风险。转债市场需警惕年末机构考核兑现、权益超预期调整风险。瑞兹市场需关注三季报披露、新项目上市节奏扰动。各板块均需关注后续观测信号以判断市场走势。