重视军工确定性机会 Q4催化密集 航展 军贸 十五五规划和国产大

本报告聚焦军工行业确定性机会，强调Q4季度催化密集，包括航展、军贸、十五五规划及国产大飞机等关键事件。报告指出航展不仅是12月7日的单点事件，从现在到正式开幕将有持续催化，如10月下旬多国军事演习和军贸展会，11月11日空军成立77周年，以及11月下旬至12月初珠海航展参展装备的集中披露窗口期。届时有望出现超预期的新装备首秀、海外客户订单等，带动军工持续行情。

军工行业未来发展趋势向好，尤其在十五五规划背景下，国产大飞机等重点项目将加速推进。报告认为，随着航展等催化事件密集，军工行业将迎来持续行情。多国军事演习和军贸展会，以及空军成立周年等事件，都将为行业注入动力。珠海航展期间的新装备首秀和海外订单，将进一步提振市场信心。

报告重点分析了军工主赛道、两机和地面兵装强贝塔方向。军工主赛道方面，首选弹性最大、辨识度最高的航发科技和洪都航空。两机方向，推荐航发科技，其商发弹性最大，市值看300亿，空间150%。兵器系强贝塔方面，推荐北方导航，底部位置+远火低成本弹龙头，市值看300亿，空间70%。其他军贸、商发商飞标的均可关注。

当前军工行业市场现状积极，随着多项催化事件临近，市场预期持续升温。报告指出，从10月下旬到12月初，一系列重要事件将密集发生，包括多国军事演习、军贸展会、空军成立周年以及珠海航展等，这些事件将推动军工行业持续上行。新装备首秀和海外订单的预期，为市场提供了较强支撑。

研报提示，虽然军工行业前景向好，但仍需关注相关风险。例如，新装备首秀和海外订单的落地情况存在不确定性，可能影响市场预期。此外，军工行业受政策影响较大，政策调整可能带来市场波动。同时，市场竞争激烈，技术更新迅速，企业需持续保持创新优势。这些因素都可能对行业表现产生影响。