CMS航空航天及国防12月航展官宣关注军工板块反弹机会强调军贸军转民方向

该研报指出12月航展将带来军工板块反弹机会，重点关注军贸、军转民方向。对外军贸市场有望打开，军贸产品利润高且具备涨价预期。全球军贸交付总额超1200亿美元，中国占比约5.8%，其中航空装备占比达40%以上。近期国外媒体持续关注中国装备。

军工板块未来发展趋势向好，尤其军贸和军转民方向具备较大潜力。全球军贸市场空间巨大，中国航空装备占比高且持续受关注。国内相关企业如中航沈飞、中航成飞等航空装备企业，以及北方导航、中兵红箭等弹药耗材企业，均处于阶段性低点，具备投资价值。

研报重点分析了主战装备、军贸、军转民、燃机、商发和商业航天等方向。主战装备相关标的如中航沈飞、中直股份等处于低点；军贸产品利润高且具备涨价预期；军转民方向潜力巨大；燃机需求旺盛，应流股份、万泽股份等企业值得关注；商发方向国产替代势在必行，航发科技、航材股份等企业有望受益；商业航天领域可回收火箭进展超预期，西部材料、航天电子等企业值得关注。

当前军工市场现状积极，全球军贸市场总额超1200亿美元，中国占比约5.8%，航空装备占比达40%以上。中国装备受国外媒体持续关注，军贸市场有望打开。国内军工板块相关企业如中航沈飞、北方导航等处于阶段性低点，具备投资机会。军贸产品利润高且具备涨价预期，市场突破空间巨大。

研报提示的主要风险包括订单下达不及预期和产业发展进度不及预期。军工板块的发展高度依赖国家订单和政策支持，若订单下达不及预期或产业发展进度不及预期，可能影响相关企业的业绩表现和投资回报。投资者需密切关注相关政策动态和企业经营情况。