招商航空航天及国防 中航沈飞 持续关注军贸空间 下半年预期好转

📈土耳其沙特巴基斯坦签联合防务协议，持续关注中国军贸进展 继2025年9月沙特和巴基斯坦签署共同战略防御协议之后，2026年8月7日，土耳其、巴基斯坦及沙特三国，签署联合防务协议该协议旨在"增强针对任何侵略行为的集体威慑力"，规定对三国中任何一国的武装攻击将被视为对三国的攻击。该协议还进一步规定要加强三国间各个领域的防务合作。该协议的签署反映了地区安全格局的重大转变，主要地区大国不再仅依赖传统的西方安全保障，而是日益寻求自主防务合作，对中国高端装备军贸突破存在利好和催化 🧧半年度业绩预减利空释放，下半年预期好转 根据公司发布的业绩预告，2026年上半年预计实现归母净利润4.75e（同比-58.2%），扣非归母净利润4.03e（同比-62.4%），主要系新型装备生产组织、产能提升等处于优化阶段，部分配套产品交付节奏等因素影响。后续公司将努力通过各种手段，实现全年科研生产任务目标。 📈董事长及高管增持股份，凸显发展信心 2026年6月4日至6月5日期间，公司董事长、董事及高级管理人员共9人通过集中竞价方式增持公司A股股份9万股，占公司总股本的0.0032%，增持金额共计370.9万元。增持后，9名增持主体合计持股数量为874,512股，占公司总股本的0.0308%。其中，董事长纪瑞东增持20,000股，持股比例由0.0042%提升至0.0049%；左林玄、费军等此前未持股的人员，增持后分别持有20,000股和10,000股。 ✈️
对外军贸市场有望打开，军贸产品对利润高，且具备涨价预期。 全球军贸交付总额超1200亿美元，中国目前占比约5.8%，从结构上来拆分，军贸占比中航空装备占比达40%以上，直升机10%，防空反导及导弹占比为10%，航空装备占比高，我国有人机、防空反导装备市场后续突破空间巨大。市场近期不断有国外媒体报道反应出对中国装备的关注。 沈飞五代机具备海、空、军贸三型优势，对标美军F-35，预计未来将打开高端航空装备军贸空间 ★风险提示：航空产品研发技术风险，军品采购订单出现波动，上游供应商供应不及时影响整机生产