乙二醇现货流动性缓解 累库预期难出极端波动

背景分析

现阶段中东局势僵持，和谈不确定性高，乙二醇市场风险溢价回升。近期乙二醇利润快速下滑，市场担忧后续装置减产，乙二醇期货震荡反弹，现货价格随之回升。

后市展望

10月中旬乙二醇外轮将集中到港，主要来源为沙特、加拿大及台湾。10月进口明显恢复，沙特货源增加，日韩及马来西亚货源平稳。涤纶长丝头部大厂计划扩大减产，旺季表现不及预期，需求端将成为拖累。10月现货流动性缓解，供需转向累库。四季度在冲突僵持下较难出现极端波动，需关注霍尔木兹海峡船只通行效率。

装置信息

陕西一套40万吨/年合成气制乙二醇装置于10月8日停车检修，预计时长40天。

现货资讯

• CCF数据：10月14日乙二醇价格重心上行，市场商谈一般。霍尔木兹及周边油轮遇袭频发，成本端支撑坚挺。部分联产装置乙二醇产出适度收缩，市场心态提振。盘面坚挺上行，基差持稳。美金方面，11月底船货商谈680-685美元/吨，10月下船货商谈710-715美元/吨，买盘跟进不高。
• 卓创资讯数据：10月14日涤纶长丝、涤纶短纤和聚酯切片产销分别为52.36%、65.85%、39.45%。涤纶长丝产销小幅回升，下游信心不足，聚酯工厂放价有限，下游观望。

多空逻辑

前一交易日EG2611以5295元/吨收盘，成交量116万手。中东局势僵持推高风险溢价，利润下滑加剧减产担忧，期货震荡反弹，现货价格回升。10月中旬外轮集中到港，进口恢复，涤纶长丝减产，需求端拖累明显，10月供需转向累库。四季度行情难现极端波动，关注霍尔木兹海峡通行效率。

交易策略

价格窄幅震荡。

关联品种

宏源期货