BCA Research中国投资与地缘政治策略路演 -从美国中期选举看2027中美关系政策与市场 中文

发布时间：2026-10-14 一、核心要点

1. 本次路演先围绕美国2026年中期选举展开，再延伸至中国2026、2027年经济政策与出口的分析2. 美国众议院控制权已无悬念，共和党大概率失去；参议院是最大悬念，民主党赢得控制权概率约60%-70%3. 共和党因霍尔木兹危机、柴油价格翻倍、加拿大贸易战等，选情受挤压，关键州经济承压、选民满意度下滑 二、投资与政策线索
2. 若民主党控制参众两院，特朗普将更多依赖行政命令推进政策，贸易政策是核心风险点，中美贸易冲突风险较高2. AI监管渐进式，2028年后才可能出现系统性风险，现阶段重点关注数据中心审批、电网成本等3. 中国2026年Q4财政脉冲有望转正托底经济，2027年是政策关键转折期，或出台提振消费政策4. 中国出口竞争力依托制造业结构性优势，人民币升值对出口影响有限，贸易条件挤压企业利润率 三、风险与关注
3. 中美贸易休战是战术性，2027年后或重燃冲突；中欧贸易仍存结构性矛盾2. 中国地方财政受房地产预售制度改革、土地出让收入下滑压力，明年或加剧3. 全球AI资本开支周期放缓，中国出口增速或难再创新高