猜你想问
爱迪特深度研究报告核心内容是什么？
爱迪特近一年基本面呈增长态势，海外市场为第一增长曲线。主要催化因素包括东曹断供推动全球齿科氧化锆供给重构、产业园一期投产及提价周期。公司氧化锆瓷块收入占比71.2%，销量2021-2025年CAGR达31.4%。数字化设备业务2026H1收入1.36亿元，增长41.81%。但机构预测偏乐观且覆盖机构少，预测兑现存在不确定性。
齿科氧化锆赛道发展趋势如何？
齿科氧化锆赛道中，爱迪特通过收购深圳爱尔创形成垂直一体化产业链，粉体国内市占率超70%。稀土出口管制限制海外龙头原料供应，国内企业有望承接替代空间。东曹断供推动全球供给重构，为爱迪特带来份额扩张窗口。公司2025年境外收入占比66.31%，2026H1升至73.85%，海外毛利率57.61%。但出口退税取消短期影响瓷块出口，汇率风险亦需关注。
爱迪特深度报告重点分析了哪些方向？
报告重点分析了爱迪特营收利润双增的财务表现，2025年营收10.35亿元、归母净利润1.96亿元，分别增长16.51%和30.39%。盈利能力改善，2026H1口腔修复材料毛利率60.43%，数字化设备毛利率38.05%。同时关注海外收入占比提升及数字化设备业务高增。但归母与扣非增速差异较大，非经常性损益构成未披露，需警惕汇兑损失影响。
当前爱迪特市场现状如何？
爱迪特作为国内口腔修复材料龙头，粉体国内市占率超70%。公司强调双轮驱动，但国内收入小幅下滑，受医保控费、竞品降价影响。海外市场占比持续提升，2026H1达73.85%，但境外毛利率口径存在差异。东曹断供短期暂无负面影响，但长期需关注供应链重构及汇率风险。公司采取缩短账期、人民币结算、远期锁汇应对汇率波动。
爱迪特深度报告提示了哪些风险？
报告提示的主要风险包括原材料与供应链风险，稀土管制推升氧化钇价格，东曹断供虽短期无负面影响，但量化影响未披露。海外经营风险，境外收入占比73.85%，面临贸易摩擦、地缘政治及汇率风险。政策风险，出口退税取消短期影响瓷块出口。产能消化风险，产业园一期投产后若需求复苏慢于预期，产能利用率下行将拖累盈利。竞争风险，国内竞争加剧致收入下滑，第二曲线商业化存在不确定性。