【华创食饮】安井食品收购点评:海外再次落子,短期催化充足攻守兼备
[玫瑰]事件:公司拟以现金方式收购IFC 6.95万股,占IFC股本的60%。IFC整体对价5078.95万美元,交易完成后将并表。
[玫瑰]标的介绍:IFC总部位于新加坡,主要从事冷冻蛋糕、面包及其他烘焙食品的研发、生产和销售。
[玫瑰]财务信息:25年营收9863万新元,净利润550万新元;26年1-7月营收5599万新元,净利润300万新元,对应PE 12x,净利率约5.5%。
[玫瑰]业绩承诺:1)26-28年三年归母净利润复合增长率不低于8%;2)三年任一年度收入收入和归母利润均不低于2025年。
[庆祝]我们认为这是公司在与三林集团合作后出海的又一落子,叠加安斋业务海外有望成为公司的增长新驱动。9月公司动销数据亮眼,10月提价正式落地,短期催化充足;中长期市占率持续提升成长稳健。我们预计26年利润17e+,对应PE 15x,叠加5%股息率,攻守兼备持续推荐!