科技行业月报：科技股反弹，关注加速器新产品周期的供应链变化

信息技术 2026-10-09 王大卫交银国际张博卿

全球科技股表现优于大盘，A股科技板块调整。MSCI信息科技指数上涨6.1%，跑赢MSCI全球指数；A股万得信息技术指数跌4.6%，跑输沪深300指数。美股科技股盈利预期上修，估值处于合理区间；A股科技板块估值下降。
半导体设备进口额回升，国产替代加速。8月半导体设备进口额同比升28%，连续四个月降势反转。年初至今进口额同比下降约4%，主要受海外供应紧张导致对中国内地发货挤压影响。中芯国际、长鑫科技等本土厂商扩产将推动国产替代进程。
台积电3Q26营收加速增长，2nm制程贡献提升。9月营收同比+55%，环比-1%；3Q26总营收同比/环比上升51%/18%。2nm产品开始贡献收入，推动营收加速上升。公司全年收入指引或较为保守，预计2nm产品在2026/27年收入占比分别为9%/27%。
存储芯片价格持续上涨，预计趋势延续至4Q27。9月DRAM合约价上行，NAND合约价稳中有升。美光FY4Q26业绩显示DRAM/NAND ASP环比上升约20%/30%。维持存储器价格至少在4Q27前保持上升的基本判断。
投资启示：关注加速器新产品周期带来的供应链变化，看好大市值IC设计（英伟达、博通）和晶圆代工（台积电、中芯国际）龙头估值，建议关注半导体设备厂商北方华创。

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猜你想问

这份报告的核心内容是什么？

本报告分析了全球及A股科技板块表现差异，关注半导体设备进口回升、国产替代加速趋势，重点解读台积电2nm制程营收贡献提升及存储芯片价格持续上涨情况，并基于加速器新产品周期探讨供应链变化影响。

半导体行业未来发展趋势如何？

报告指出半导体设备进口额回升，国产替代加速，中芯国际、长鑫科技等本土厂商扩产推动进程。台积电2nm制程贡献提升，预计2026/27年收入占比分别为9%/27%。存储芯片价格持续上涨趋势或延续至4Q27，美光FY4Q26业绩显示DRAM/NAND ASP环比上升约20%/30%。

报告重点分析了哪些方向？

报告重点分析了加速器新产品周期带来的供应链变化，关注大市值IC设计（英伟达、博通）和晶圆代工（台积电、中芯国际）龙头估值，建议关注半导体设备厂商北方华创。同时解析了台积电营收增长、2nm制程贡献及存储芯片价格走势。

当前科技市场现状如何判断？

全球科技股表现优于大盘，MSCI信息科技指数上涨6.1%，但A股科技板块调整，万得信息技术指数跌4.6%。美股科技股盈利预期上修，估值合理；A股科技板块估值下降。半导体设备进口额同比升28%，国产替代加速，存储芯片价格持续上涨。

研报提示哪些风险？

报告提示需关注加速器新产品周期带来的供应链波动风险，以及半导体设备国产化进程中的技术壁垒和市场竞争风险。同时需留意存储芯片价格波动对产业链上下游的影响，以及全球宏观经济环境变化可能带来的不确定性。