旭升集团机构调研纪要

旭升集团致力于新能源汽车和汽车轻量化领域，主要研发、生产和销售精密铝合金汽车零部件和工业零部件，产品应用于新能源汽车变速、传动、电池、悬挂等核心系统。公司具备压铸、锻造、挤出三大工艺，覆盖汽车动力、底盘、电池系统核心铝合金产品，满足新能源汽车轻量化铝制品一站式需求。公司于2017年7月10日在上海主板上市（股票代码603305），成为特斯拉、奔驰、宝马等国际知名车企及供应商的合作伙伴，并荣获特斯拉“杰出合作伙伴”称号。

机构调研问答总结：

1. 广州工控赋能与新兴业务布局
   广州工控与公司业务战略高度契合，将在产业协同、技术交流、融资支持等方面提供实质性赋能。具身智能领域，公司依托铝镁合金等技术持续开发执行器壳体等产品，正按客户节点推进样件交付和量产准备。海外产能方面，墨西哥基地已产能爬坡，服务北美客户；泰国基地基建完成，将布局新能源汽车及机器人相关产品。

2. 储能业务发展
   公司聚焦储能电池壳体、散热结构件等，与传统产品相比具轻量化、高导热性优势，已切入国内及北美头部储能客户供应链。2025年储能营收近5.7亿元，同比增长大幅；2026年上半年营收2.9亿元，占比突破10%，成为第二增长曲线，盈利能力稳步提升。中长期将深耕储能领域，持续做大做强。

3. 资本开支与股东回报
   墨西哥、泰国基地将坚持订单导向分阶段建设，通过经营性现金流和银行授信保障资金。公司将保持现金分红政策的连续性和稳定性，审慎推进股份回购，兼顾战略投入与股东回报。

4. 海外基地投产信心
   总部将持续提供技术支持，海外基地强化贴近客户能力，并稳步推进供应链本地化，最终形成全球高效协同的运营体系。

5. 三季度经营状况
   公司整体生产经营平稳，汽车零部件业务延续稳健，储能业务保持良好发展，新兴业务持续拓展，海外基地运营效率提升。

6. 现金流改善原因
   经营活动现金流同比增长27.89%，主要得益于回款改善（应收账款增速低于营收增速）、存货周转加快（库存消化速度提升）及经营性支出压力减小。

7. 股价与回购计划
   公司认为股价受多因素影响短期波动，管理层将继续聚焦主业发展，感谢关注并提示投资风险。近期无明确回购计划。

8. ROE微降原因
   主要受净资产规模扩大（摊薄效应）和汇兑损益阶段性拖累影响。公司将持续推进降本增效和汇率风险管理。

9. 海外基地进展
   2026年上半年外销收入占比44.23%。墨西哥基地已投产并提升良率，泰国基地基建完成，设备调试有序推进。海外收入贡献节奏仍依赖客户量产、产能爬坡及成本控制。