菜粕早报

菜粕早报主要分析了菜粕的基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和预期等方面。报告指出菜粕价格受豆粕走势和需求交互影响，呈现技术性震荡整理，中国取消加拿大农产品出口限制导致进口油菜籽到港增多，油厂开机增多。菜粕现货需求进入旺季，库存维持低位支撑盘面，短期受豆粕带动维持区间震荡格局。基差方面，现货2510，基差173，升水期货。国内社会库存24.36万吨，周环比减少6.34%，同比减少8.49%。盘面价格在20日均线下方且方向向下，主力空单减少，资金流出。预期方面，菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善和豆粕影响回归震荡，进口油菜籽到港高位回落，需求逐渐进入淡季，供需两淡格局预期下维持区间震荡格局，关注后续中加贸易关系发展和进口油菜籽到港及压榨情况。

菜粕行业发展趋势呈现震荡整理格局。中国取消加拿大农产品出口限制导致进口油菜籽到港增多，油厂开机增多，同时国内水产养殖进入旺季，现货市场供应短期维持偏紧预期，需求端继续回升支撑盘面。加拿大总理访问中国，中加贸易关系短期改善，双方加征关税逐步取消，中国对加拿大油菜籽进口已恢复。全球油菜籽今年产量保持增产，主要加拿大油菜籽产量高于预期。俄乌冲突和地缘冲突对大宗商品尚有支撑。国内水产养殖需求和加拿大油菜籽进口到港预期是市场主要关注点。

报告重点分析了菜粕的基本面、基差、库存、盘面、主力持仓和预期等方面。基本面方面，菜粕价格探底回升，受豆粕走势和需求交互影响，呈现技术性震荡整理。基差方面，现货2510，基差173，升水期货。库存方面，国内社会库存24.36万吨，周环比减少6.34%，同比减少8.49%。盘面方面，价格在20日均线下方且方向向下，主力空单减少，资金流出。预期方面，菜粕受加拿大总理访问中国及中加贸易关系改善和豆粕影响回归震荡，进口油菜籽到港高位回落，需求逐渐进入淡季，供需两淡格局预期下维持区间震荡格局，关注后续中加贸易关系发展和进口油菜籽到港及压榨情况。

菜粕市场现状呈现区间震荡格局。基本面方面，菜粕价格探底回升，受豆粕走势和需求交互影响，呈现技术性震荡整理。中国取消加拿大农产品出口限制导致进口油菜籽到港增多，油厂开机增多。菜粕现货需求进入旺季，库存维持低位支撑盘面，需求预期良好，短期受豆粕带动维持区间震荡格局。基差方面，现货2510，基差173，升水期货。库存方面，国内社会库存24.36万吨，周环比减少6.34%，同比减少8.49%。盘面方面，价格在20日均线下方且方向向下，主力空单减少，资金流出。市场整体维持震荡整理态势，关注后续中加贸易关系发展和进口油菜籽到港及压榨情况。

菜粕研报主要风险提示包括：国内水产养殖需求国庆节后可能转淡，导致需求端下降；未来进口油菜籽到港增多可能增加供应压力。此外，全球油菜籽今年产量保持增产，主要加拿大油菜籽产量高于预期，可能对菜粕价格形成压力。俄乌冲突和地缘冲突对大宗商品尚有支撑，但未来不确定性仍存。市场需关注中加贸易关系发展情况，以及进口油菜籽到港和压榨情况的变化。这些因素可能对菜粕价格产生重要影响。