菜粕早报

每日提示

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目录

每日提示 | 近期要闻 | 多空关注 | 基本面数据 | 持仓数据 | 菜粕观点和策略

近期要闻

1. 国内水产养殖进入旺季，国产油菜籽上市，现货市场供应偏紧预期改善，需求端维持良好预期。
2. 中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查初步裁定成立，并开始征收进口保证金75.8%，未来裁定结果尚有变数。
3. 全球油菜籽今年产量保持增产，主要加拿大油菜籽产量高于预期。
4. 俄乌冲突进行中，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯油菜籽产量增加相对抵消影响，全球地缘冲突未来仍有上升可能。

多空关注

利多：

1. 中国对加拿大油菜籽进口反倾销初步认定并加征进口保证金。
2. 油厂菜粕库存压力不大。 利空：
3. 国产油菜籽集中上市。
4. 中国对加拿大油菜籽进口反倾销最终结果仍有变数。

基本面数据

• 豆粕菜粕成交均价及价差：近期豆菜粕现货价差小幅波动，2601合约豆菜粕价差低位震荡。
• 进口菜籽到港量：9月维持平稳，进口成本受关税扰动。
• 油厂菜籽库存：继续回落，菜粕库存小幅减少。
• 油厂菜籽入榨量：小幅波动。
• 中国水产品和鱼类产量：水产鱼类价格小幅回升，虾贝类维持平稳。

持仓数据

• 菜粕仓单：9月9日至9月19日，仓单数量从11343减少至9428，周环比减少256。

菜粕观点和策略

基本面：菜粕探底回升，中加贸易关系仍有变数和技术性逢低买盘支撑，市场回归震荡等待加拿大油菜籽进口反倾销裁定尚待最终结果。菜粕现货需求短期维持旺季，库存维持低位支撑盘面，但国庆后菜粕需求逐渐进入淡季和中加贸易磋商仍变数，盘面短期受消息面影响维持震荡。 中性 基差：现货2600，基差78，升水期货。偏多 库存：菜粕库存1.75万吨，上周1.8万吨，周环比减少2.78%，去年同期2.2万吨，同比减少20.45%。偏多 盘面：价格在20日均线下方且方向向下。偏空 主力持仓：主力空单增加，资金流出，偏空 预期：菜粕受加拿大油菜籽反倾销最终裁定尚有变数影响冲高回落，加上近期中加关税有调降传闻，短期回归震荡格局，关注后续发展。 菜粕RM2601：2480至2540区间震荡

当前主要逻辑

市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期。

主要风险点

1. 国内水产养殖需求长假后转淡（下行风险）。
2. 未来进口油菜籽到港增多（下行风险）。

菜粕期货及现货价格汇总

• 日期 | 菜粕期货主力2601 | 菜粕期货远月2605 | 菜粕现货（福建）
• 9月11日 | 2567 | - | 2420
• 9月12日 | 2531 | - | 2600
• 9月15日 | 2504 | - | 2393
• 9月16日 | 2518 | - | 2397
• 9月17日 | 2460 | - | 2361
• 9月18日 | 2470 | - | 2357
• 9月19日 | 2522 | - | 2387

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