每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
近期要闻
- 国内水产养殖进入冬季淡季，现货市场供需两淡。
- 加拿大油菜籽年度产量小幅减少，支撑外盘期货，但中加贸易关系存在变数。
- 全球油菜籽产量小幅减少，主要受欧盟和加拿大产量影响。
- 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯产量增加抵消影响，但地缘冲突风险仍存。
多空关注
- 利多：中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税；油厂菜粕库存压力不大。
- 利空：3月后进口油菜籽到港量增加；中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查存在变数；水产养殖需求季节性偏淡。
基本面数据
- 菜粕库存3.25万吨，上周3.7万吨，周环比减少12.16%，同比减少4.41%。
- 国内油菜籽供需平衡表显示，2023年库存消费比为6.93%。
- 国内菜粕供需平衡表显示，2023年库存消费比为6.61%。
- 进口菜籽到港量3月低于预期，油厂菜籽库存小幅增加，菜粕库存维持低位，油厂菜籽入榨量继续小幅回落。
持仓数据
菜粕观点和策略
- 基本面：菜粕震荡回落，利多出尽后短期技术性震荡整理，需求预期良好支撑盘面，但需求尚未释放且油厂开机增多，库存低位回升压制盘面。现货需求短期尚处淡季，进口油菜籽到港量不高，盘面短期震荡偏强。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽加征关税，利多程度有限。
- 基差：现货2660，基差2，升水期货。中性。
- 库存：菜粕库存3.25万吨，周环比减少12.16%，同比减少4.41%。偏多。
- 盘面：价格在20日均线上方且方向向上。偏多。
- 主力持仓：主力多单增加，资金流入。偏多。
- 预期：菜粕短期受进口油菜籽库存低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响震荡上行，但供需基本面短期利空，维持震荡偏强格局。
- 操作建议：菜粕RM2505：日内2640至2700区间操作。
菜粕期货及现货价格汇总
- 菜粕期货主力2505合约价格在2658元/吨，远月2509合约价格在2700元/吨。
- 菜粕现货（福建）价格在2658元/吨。
菜粕现货价格汇总
- 菜粕震荡回升，现货跟随波动，基差维持平水附近。
- 豆菜粕现货价差高位回落，2505合约豆菜粕价差回归低位。
国内鱼虾贝类年度产量
风险点
- 国内水产养殖需求短期偏淡（下行风险）。
- 进口加拿大油菜籽到港增多（下行风险）。
