每日提示
- 本报告非期货交易咨询业务项下服务，观点和信息仅供参考，不构成投资建议。
近期要闻
- 国内水产养殖短期仍处淡季，现货市场供需两淡。
- 加拿大油菜籽年度产量小幅减少，支撑外盘期货；中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税，对油菜籽进口反倾销调查尚在进行。
- 全球油菜籽产量小幅减少，主要受欧盟和加拿大产量影响。
- 俄乌冲突持续，乌克兰油菜籽减产和俄罗斯产量增加相对抵消影响，未来地缘冲突仍有上升可能。
多空关注
- 利多：中国对加拿大菜子油和油渣饼加征关税；油厂菜粕库存压力不大。
- 利空：3月后进口油菜籽到港量增加；中国对加拿大油菜籽进口反倾销调查变数；水产养殖需求季节性淡季。
基本面数据
- 国内油菜籽供需平衡表显示，2023年库存消费比为6.93%。
- 国内菜粕供需平衡表显示，2023年库存消费比为6.61%。
- 进口菜籽到港量3月低于预期，油厂菜籽库存小幅回落，菜粕库存维持低位，油厂菜籽入榨量继续小幅回落。
持仓数据
- 菜粕仓单统计显示，3月仓单持续减少至零。
- 主力持仓方面，主力空单减少，资金流出。
菜粕观点和策略
- 基本面：菜粕震荡回升，豆粕反弹带动和技术性震荡整理，菜粕需求尚未释放，油厂开机有所减少，菜粕库存维持低位支撑盘面。现货需求短期尚处淡季，进口油菜籽到港量不高，油厂库存无压力，盘面短期震荡偏强。中国对加拿大油渣饼进口加征关税短期利多菜粕，但未对油菜籽进口加征关税，利多程度有限。
- 基差：现货2580，基差-22，贴水期货。偏空。
- 库存：菜粕库存3.25万吨，上周3.7万吨，周环比减少12.16%，去年同期3.4万吨，同比减少4.41%。偏多。
- 盘面：价格在20日均线下方但方向向上。中性。
- 主力持仓：主力空单减少，资金流出。偏空。
- 预期：菜粕短期受进口油菜籽库存低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响震荡上行，但供需基本面短期利空，价格维持震荡偏强格局。菜粕RM2505：日内2590至2650区间操作。
菜粕现货价格汇总
豆菜粕现货价差
菜粕期货及现货价格汇总
- 菜粕期货和现货价格近期波动，主力2505合约价格在2570-2670区间。
菜粕仓单统计
主要风险点
- 国内水产养殖需求短期偏淡。
- 进口加拿大油菜籽到港增多。
当前主要逻辑
市场聚焦国内水产养殖需求和加拿大油菜籽关税战预期。
总结
菜粕短期受进口油菜籽库存低位和中国对加拿大油渣饼进口加征关税影响震荡上行，但供需基本面短期利空，价格维持震荡偏强格局。菜粕RM2505：日内2590至2650区间操作。
