鸡蛋盘面多空分歧加大 生猪难现持续单边上行

背景分析

现阶段淘汰鸡出栏节奏加快，导致蛋鸡中大日龄鸡占比下降，市场大码蛋货源紧张，形成结构性供给偏紧格局。鸡蛋全产业链库存处于低位，养殖及流通环节库存均保持偏低水平，低库存支撑蛋价高位运行。

后市展望

蛋价涨至年内高位后，下游对高价抵触情绪显现，贸易商拿货谨慎，高价对需求产生抑制作用。同时，今年春季补栏的鸡苗陆续进入开产高峰期，旺季过后鸡蛋供应压力将累积。市场交易旺季过后供给宽松预期，盘面多空分歧加剧，主力合约短期支撑位参考3600附近。

鸡蛋现货与期货

周二鸡蛋主力合约减仓大跌。现货方面，主产区均价4.83元/斤，低价区报4.30元/斤。

生猪市场分析

周二生猪主力合约减仓反弹。现货方面，全国生猪出栏均价报10元/公斤，低价区报9.30元/公斤。8月能繁母猪存栏加速去化，淘汰母猪价格大幅回落，行业产能调减进入实质性加速阶段。9月底能繁母猪存栏或将进入绿色调控区间，供需错配格局或逐步改善。但短期供给端整体偏宽松，出栏计划稳中有增，无明显供给缺口。终端消费疲软，冻品库存去化缓慢，二育情绪低迷，猪价难以走出持续性单边上行行情。生猪轮换储备持续流标，市场对当前猪价底部区间分歧较大，预计近期猪价仍以磨底修复为主，主力合约支撑位参考10000附近，后市需重点关注养殖端的出栏节奏及母猪的去化情况。

油脂市场分析

周二晚国内油脂震荡偏强。豆油2701收涨1.02%，报8945元/吨；棕榈油2701收涨0.25%，报9595元/吨；菜油2701收涨1.89%，报10234元/吨。现货方面，广东贸易毛豆油现货基差报价+100。外盘方面，美豆油宽幅震荡，马棕宽幅震荡。SPPOMA数据显示，马棕9月1-25日产量环比增加20.84%，ITS和AmSpec数据显示，马棕9月1-25日出口量分别环比下降15.1%和24.3%。预计9月马棕累库幅度将超预期。GAPKI数据显示，印尼7月棕榈油产量环比增长1.68%，出口量为319万吨，库存为276万吨。受9月马棕可能超预期累库及长假前部分资金避险离场影响，预计油脂短期或震荡偏弱为主。操作上，建议棕榈油01压力位参考10000左右。