支撑压力并存 玉米维持区间思路 现货底部抬升 生猪反弹试探压力 备货接近尾声 鸡蛋多空分歧加大

证监许可【2011】1288号 支撑压力并存现货底部抬升备货接近尾声 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 本周玉米期货分析逻辑及策略建议 支撑压力并存玉米维持区间思路 【品种综述】现货回顾：本周玉米现货震荡偏强，24日wind数据显示锦州港玉米平舱价2410元/吨，较上周五涨20元/吨。 期货回顾：本周玉米期货先抑后扬，2607合约周涨幅0.62%，收于2417元/吨。 品种观点：中短期来看，粮源基本转移至中下游，最低收购价小麦持续投放、但超期稻谷靴子仍未落地，现货价格短期震荡偏强。但上方空间不宜过分乐观，关注新麦成熟前麦收轮库的短期压力能否兑现，另外新麦上市价格及饲用性价比；长期来看，仍然维持替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。【重要资讯】 1、价格方面，24日深加工企业收购价稳中有涨。中国粮油商务网数据显示东北地区深加工企业收购均价2255元/吨，较前一日涨18元/吨；华北深加工收购均价2416元/吨，较前一日持平。24日南北港口价格稳定。中国粮油商务网数据显示锦州港15%水二等玉米收购价2350-2370元/吨，较前一日持平；蛇口港成交价2500元/吨，较前一日稳定。2、库存方面，截至4月24日北方港口四港玉米库存共计约299吨，贸易利润有限、发运意愿低迷，北方港口玉米累库速度不及预期；广东港口玉米库存 67万吨，内贸玉米日均出货在1.4万吨。另外，中国粮油商务网监测数据显示，截止到2026年第17周末，广州港口谷物库存量为237.10万吨，环比增加6.80%，同比下降9.12%。其中：玉米库存量为65.1万吨，环比增加18.36%，同比下降62.56%；高粱库存量为92.3万吨，环比增加16.98%，同比增加491.67%；大麦库存量为79.7万吨，环比下降9.53%，同比增加11.62%。 3、进口方面，中国海关公布的数据显示，2026年3月玉米进口总量为22万吨，进口量同比去年增加175%。2026年1-3月玉米累计进口总量为76万吨，同比增加了192.31%；2025/26年度(10-3月)累计进口总量为248万吨，同比增加了115.65%。4、采购/拍卖方面，4月22日最低收购价小麦销售80万吨，成交率85%，上期为89%；4月29日将进行最低收购价小麦销售80万吨，河南2017年32.9万吨。 中储粮2026年第17周各公司玉米竞价采购计划共计42.4万吨，实际成交24.26万吨，成交率57%；竞价销售计划共计6.91万吨，实际成交5.26万吨，成交率76%；购销双向计划共计42.93万吨，实际成交30.94万吨，成交率72%。5、仓单方面，4月24日玉米期货仓单增14950手，共计38976手。 【市场逻辑】 中短期来看，粮源基本转移至中下游，最低收购价小麦持续投放、但超期稻谷靴子仍未落地，现货价格短期震荡偏强。但上方空间不宜过分乐观，关注新麦成熟前麦收轮库的短期压力能否兑现，另外新麦上市价格及饲用性价比；长期来看，仍然维持替代+种植成本的定价逻辑，重点关注政策导向。【交易策略】 中期维持宽幅区间交易思路。2607合约2450短期压力得到盘面验证，第一支撑关注2380-2400，第二支撑2350-2370。【风险提示】 进口政策、小麦替代规模、政策粮源投放节奏等。 本周生猪期货分析逻辑及策略建议 现货底部抬升生猪反弹试探压力 【品种综述】 现货回顾：本周生猪现货上涨，24日全国生猪均价10.14元/公斤，较上周同期涨0.94元/公斤。期货回顾：生猪期货偏强震荡，2607合约周涨幅1.11%，收于11405元/吨。 品种观点：短期来看，五一节前下游备货预期仍存，现货短期低位偏强修复。然而，全国来看阶段性供强需弱格局有所缓解但难以扭转，体重压力尚未完全释放，全国均价略有抬升，但幅度相对有限，关注二育及冻品入库情绪。【重要资讯】 1、价格方面，25日全国生猪均价为10.16元/公斤，较前一日涨0.02元/公斤；预计26日早间猪价北弱南稳，东北跌至9.6-10.4元/公斤，山东跌至10.4-11 元/公斤，河南跌至10.6-11元/公斤，四川稳定至9.4-9.9元/公斤，广东稳定至9.9-10.6元/公斤，广西稳定至9.2-9.6元/公斤。 2、统计局最新数据显示生猪出栏同比增加。一季度，全国生猪出栏20026万头，同比增加551万头，增长2.8%；猪肉产量1669万吨，同比增加67万吨，增长4.2%；一季度末，全国生猪存栏42358万头，同比增加627万头，增长1.5%。其中,能繁母猪存栏3904万头，同比减少135万头，下降3.3%，目前为正常保有量的100.1%。 3、仔猪数量来看，2025年1-9月新生仔猪数量环比持续增加（仅7月环比下降），对应今年3月前生猪出栏头数仍呈增加趋势；2025年10、11、12月新生仔猪连续3个月环比下降，分别下降1%、0.8%、1.2%，对应今年4月起供给压力有所缓解；2026年1-2月月新生仔猪环比分别增加1%、0.5%，仔猪环比再度止跌回升（卓创口径）。 4、体重来看，4月23日生猪出栏均重为125.39公斤，较前一周减少0.03公斤；生猪交易均重125.19公斤，较前一周增加0.06公斤。5、肥标价差来看，4月24日生猪肥标价差为0.29元/斤，较前一日持平。 6、截至4月23日，猪肉冻品库容率为22.96%，较上周同期增加1.08%。 7、卓创资讯调研生猪养殖企业4月出栏计划环比增加1.6%；钢联调研重点省份养殖企业4月计划出栏量环比增加4.24%；钢联调研数据显示3月猪料总量环比增加2.59%，同比增加14.41%；钢联调研数据显示3月新生仔猪数环比增加2.5%。8、4月24日生猪期货仓单增减0手，共1435手。 【市场逻辑】 短期来看，五一节前下游备货预期仍存，现货短期低位偏强修复。然而，全国来看阶段性供强需弱格局有所缓解但难以扭转，体重压力尚未完全释放，全国均价略有抬升，但幅度相对有限，关注二育及冻品入库情绪。中期来看，2025年四季度新生仔猪连续3个月环比下降，对应今年4-6月起供给压力有所缓解。1-2月新生仔猪环比回升，对应年中出栏或止跌回升，重点关注疫病影响。长期来看，母猪存栏对应今年10月前供给减幅有限+仔猪价低位驱动远月合约下修预期。 【交易策略】 维持底部区间交易思路。2607合约压力继续关注11500-11800，支撑关注10800-11000；2609合约压力关注12700-12800，支撑暂关注12000-12100；2611合约压力关注12800-13000，短线支撑关注12400-12500；2701合约压力关注13300-13400，短线支撑关注13000。【风险提示】 本周鸡蛋期货分析逻辑及策略建议备货接近尾声鸡蛋多空分歧明显 【品种综述】 期货回顾：鸡蛋期货涨跌互现，2606合约周跌幅0.65%，收于3339元/500kg。 品种观点：短期来看，新开产蛋鸡减少驱动4月蛋价阶段性走强；临近五一假期，下游备货启动、库存先增后减，蛋价震荡偏强运行。然而，节前备货接近尾声，节后蛋价回落预期增强，关注库存变化。【重要资讯】 1、价格方面，24日全国主产区均价为3.87元/斤，主销区均价为4元/斤；25河北馆陶粉蛋价为3.6元/斤，较前一日持平。2、库存方面，24日全国生产环节平均库存0.96天，较前一日减0.02天；流通环节库存1.06天，较前一日减0.1天。 3、淘鸡方面，本周全国老母鸡出栏量为1984万只，环比跌幅6.02%，同比涨幅16.91%。24日老母鸡均价5.19元/斤，较前一日跌0.01元/斤；截至4月23日，老母鸡周度淘汰日龄为508天，较前一周持平。 4、存栏来看，卓创资讯数据显示3月全国在产蛋鸡存栏量约为13.54亿只，环比增幅0.30%，同比增幅2.73%。根据影响产蛋鸡存栏量的重要指标补栏量、出栏量、上月存栏基数等，可推断4月产蛋鸡存栏量理论预估值为13.4亿只。5、成本方面，本周饲料成本下滑，单斤鸡蛋饲料平均成本为3.04元，环比降幅0.65%。 6、鸡苗方面，本周卓创资讯重点监测市场商品代鸡苗价格以稳为主，鸡苗周均价为3.87元/羽，环比持平。本周鸡蛋和老母鸡价格处于高位，但养殖单位整体补栏趋于谨慎，鸡苗需求一般，供需处于僵持，苗价稳定运行。目前种鸡企业鸡苗订单多数排至6月中上旬，种蛋利用率多在70%-80%。7、统计局最新数据显示家禽出栏保持增长。一季度，全国家禽出栏44.6亿只，同比增加3.1亿只，增长7.5%；禽肉产量701万吨，同比增加60万吨， 增长9.3%；禽蛋产量839万吨，同比减少27万吨，下降3.1%。一季度末，全国家禽存栏60.0亿只，同比下降1.8%。【市场逻辑】 短期来看，新开产蛋鸡数量减少驱动4月蛋价阶段性走强；临近五一假期，下游备货启动、库存先增后减，蛋价震荡偏强运行。然而，节前备货接近尾声，节后蛋价回落预期增强，关注库存变化。中期来看，淘鸡日龄持续回升、鸡苗补栏环比增加，鸡蛋供给压力后移，或限制三季度蛋价向上空间。长期来看，蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期、或明显限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，耐心等待养殖端超淘驱动去产能进程的到来。【交易策略】 梅雨预期下2606合约中性偏弱；2608/2609合约相对偏强、当前交易中秋备货预期；四季度合约关注补栏节奏及梅雨季淘鸡节奏。2606合约压力关注3350-3400，支撑关注3260-3280；2607合约压力3550-3600，支撑关注3430-3450；2608合约压力关注4200-4250，支撑关注4080-4100；2609合约第一压力3850，第二压力3900，支撑关注3740-3750；2612合约压力3780-3800；2701合约压力关注3630-3650。【风险提示】 淘鸡节奏、蔬菜价格、疫病等。 THANKYOU 免责声明：本报告中的信息均来源于公开资料，我公司对这些信息的准确性及 完整性不作任何保证，不保证报告信息已做最新变更，也不保证分析师做出的任何建议不会发生任何变更。在任何情况下，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述期货品种买卖的出价或询价。在任何情况下，我公司不就报告中的任何内容对任何投资所做出任何形式的担保，投资者据此投资，投资风险自我承担。我公司可能发出与本报告意见不一致的其他报告，本报告反映分析师本人的意见与结论，并不代表我公司的立场。未经我公司同意，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制或对本报告进行有悖原意的删节和修改。 格林大华期货有限公司研究院 办公地址：北京市朝阳区建国门外大街8号北京IFC国际财源中心B座29层办公电话：010-56711700客服电话：400-653-7777公司官网：www.gldhqh.com.cn