恒达集团控股二零二六年中期报告

恒达集团（控股）有限公司2026年中期报告总结

行业回顾

2026年上半年，中国房地产市场整体呈现深度调整阶段，主要运行指标整体偏弱，下行压力依然明显。全国房地产开发投资同比下降约18.0%，其中住宅投资下降约17.8%。房屋施工面积同比下降约12.5%，其中住宅施工面积下降约12.9%。房屋新开工面积同比下降约23.4%，其中住宅新开工面积下降约24.1%。房屋竣工面积同比下降约23.7%，其中住宅竣工面积下降约25.3%。新建商品房销售面积同比下降约11.6%，其中住宅销售面积下降约12.4%。新建商品房销售额同比下降约13.6%，其中住宅销售额下降约13.7%。

河南省房地产市场也呈现类似趋势，上半年开发规模整体收缩，投资、施工、新开工规模同步回落。但住宅板块韧性优于非住宅品类，房地产企业主动缩减新增项目投放，管控库存增量。房屋竣工面积小幅回落，住宅降幅更深，源于前期开工缩减、房企统筹资金保交付所致。中长期收紧新房屋供给，将成为推动库存去化与市场筑底的核心动能，引领房地产市场向新均衡点迈进。市场成交整体偏弱，销售额降幅大于销售面积，反映出市场以价换量促回款的特徵；全省商品房及住宅待售面积同步下行，存量去化成效显现。整体来看行业仍处在调整阶段，供需双方持续优化结构，库存压力稳步缓释，市场呈现收缩减量、聚焦住宅、盘活存量的运行特征，后续仍将依托各类稳楼市政策托底，稳步推进风险出清与市场筑底。

业务概览

立足2025年“保生存、稳经营”的战略目标，2026年上半年集团继续坚定“现金优先、存量去化、降本增效”的经营主线，依托区域本土经营优势，全方位优化内部管理与资产运营体系，夯实经营基本盘。集团总土地储备的建筑面积由2025年12月31日的约2.6百万平方米减少至2026年6月30日的约2.2百万平方米。上半年，集团完成交付面积约175.1万平方米，其中許昌城區公司：許昌恒榮交付面积约38.1万平方米，許昌恒润交付面积约41.4万平方米；許昌县市公司：禹州恒諾交付面积约49.2万平方米，襄城恒达交付面积约46.4万平方米。

为优化集团主营业务资产结构，有效降低经营风险，剥离低效高风险资产，提升核心业务盈利能力，集团上半年完成了许昌假日宝呈置业有限公司51%、许昌远达置业有限公司70%股权的出售。上半年，集团的累计签约合约销售金额约为人民币564.0百万元，其中住宅物业销售约佔人民币471.6百万元，商业物业销售约佔人民币73.7百万元。管理体系持续精简优化，以扁平化、高效化為改革方向，持续优化总部与区域项目权责边界，下放一线经营权限，压缩多层级审批流程；整合职能部门，精简非业务条线人员，严控行政、营销等非刚性开支。经营考核导向同步调整，弱化销售规模指标，重点考核回款效率、库存去化、负债管控三大核心维度，引导经营动作向资金回笼倾斜。

财务回顾

截至2026年6月30日止六个月，集团收入约人民币802.6百万元（2025年6月30日止六个月：人民币1,585.4百万元），较去年同期减少约49.4%。集团录得毛利约人民币82.9百万元（截至2025年6月30日止六个月：人民币117.6百万元），较去年同期下降约人民币34.8百万元（或约29.6%）。截至2026年6月30日止六个月的毛利率约為10.3%（截至2025年6月30日止六个月：7.4%），较去年同期增加约2.9个百分点。期间业绩净额由截至2025年6月30日止六个月的约人民币3.4百万元减少约人民币0.6百万元至截至2026年6月30日止六个月净利润约人民币2.8百万元。收入主要来自(i)物业销售；(ii)租金收入及(iii)服务收入。物业销售收入的毛利率由截至2025年6月30日止六个月的约11.2%上升至截至2026年6月30日止六个月的约18.5%，乃由于截至2026年6月30日止六个月确认的商业物业每平方米平均售价较截至2025年6月30日止六个月有所提高所致。物业销售的毛利率由截至2025年6月30日止六个月的约7.3%增加至截至2026年6月30日止六个月的约10.0%。截至2026年6月30日止六个月的利润约为人民币2.8百万元（截至2025年6月30日止六个月：利润人民币3.4百万元），减少约人民币0.6百万元。该减少主要是由於截至2026年6月30日止六个月交付的建筑面积减少所致。

前景展望

受行业格局分化、存量调控政策持续落地影响，房地产市场中长期呈现存量主导、增量收缩的发展态势。三四线及县域市场需求疲软、库存高企的问题短期难以改善，行业普涨行情不復存在。未来，唯有深耕本土、现金流稳健、具备存量运能能力的房地产企业，方能实现转型升级、稳健发展，核心发展路径聚焦三方面。一是坚守现金为本，推进存量去化。二是聚焦保交付，实现降成本增效能。三是深耕本土市场，聚焦本地市场需求，对标住宅标准优化产品户型，打造差异化竞争力；完善业主运营与转介激励机制，紧密联动在地渠道拓展客源，稳固并提升区域市场份额。从长远来看，集团将采取审慎收缩的经营策略，战略性减少新房开发规模，发挥本土资源与管控优势，优化经营架构。在“精细化、本土化、存量化”的行业趋势下，集团将以稳健经营、现金流安全为核心推进业务转型，构建区域竞争壁垒，确保平稳穿越行业调整周期，实现可持续发展。