2026年9月TPU行业月报

市场逻辑

• 基本面多空交织，成本端强势带动，供方挺市明确，市场区间走强。
• 终端新单释放有限，刚需采买，一单一谈。
• 原料端多产品偏强，供方成本线上移，现货市场重心走高。
• 9月TPU产业链价格均呈上涨趋势，BDO及己二酸涨幅分别为+15.5%和+11.86%，TPU市场区间上行，护套市场月均价上涨3.62%至15378.95元/吨。

第一章 本期市场概述

• 9月国内TPU市场区间上行，原料强势带动，供方成本线上移，现货报盘重心走强，下游谨慎跟进，新单释放有限，采买维持刚需策略。
• 各类TPU产品价格区间：手机壳用TPU 15800-18000元/吨，鞋材用TPU 15800-18000元/吨，气动管用TPU 15800-16500元/吨，薄膜（低端）用TPU 16800-19000元/吨。
• 月内走势：月初需求端跟进不畅，市场重心窄幅走弱；随后原料价格上行，供方成本压力增加，厂商报盘集中走强，现货重心上行；下游观望居多，高价抵触情绪渐显，刚需入市，月末市场走势偏稳，重心窄幅波动。

第二章 月度供需平衡分析及预测

• 供应面：厂商开工维持5-6成附近，行业开工窄幅波动，进出口窄幅波动。
• 需求面：终端消化库存为主，节前部分补仓订单灵活跟进，备货积极性偏淡，采买集中刚需为主。
• 后市预测：原料端走势波动，短线延续高位，成本端支撑尚存，厂商维持挺市态度，下游灵活跟进，散单随用随采，假期期间消化库存，等待节后补仓订单。预计短线国内TPU市场高位盘整，关注原料走势、厂商操盘及需求实单跟进情况。

第三章 成本利润分析

• 利润分析：本期主原料纯MDI窄幅上探，己二酸及BDO宽幅走强，TPU市场区间上行但涨幅不及原料，理论利润减少，TPU市场毛利为-233元/吨，环比减少26元/吨，跌幅12.56%。
• 原因：原料端多产品走势偏强，供方成本增加，TPU利润减少。

第四章 供应分析

• 本月TPU产量为7.71万吨，较上月增加0.08万吨，环比+1.04%；产能利用率为54.44%，较上月增加0.61个百分点。
• 产量及产能利用率同步缩减。

第五章 进出口分析

• 2026年8月我国初级形状的聚氨基甲酸酯进口量10902.84吨，进口均价4399.01美元/吨；出口量37051.55吨，出口均价2519.74美元/吨。

第六章 下月市场展望

• 6.1后市展望及心态调查：供方成本压力仍存，保持挺市意愿，原料端部分产品短线保持坚挺，下游按需跟进，部分随单采购，上探压价意向仍存，等待节后补仓订单。进出口方面波动有限。
• 心态调研：40%看稳，20%看涨，40%看跌。看稳者认为基本面多空皆存，原料端部分产品延续偏强，供方成本承压延续挺市，需求端新单放量有限，实单入市跟进情况有待观望。
• 6.2后市预测：
  • 10月预测：预计下期TPU市场高位波动，原料端产品短线保持坚挺，成本端利好持续性尚可，供方成本承压挺市明确。需求端按需随用随采，伴随前期库存消化，后市存补仓计划，仍促关注下游新单跟进情况。预计10月TPU价格高位波动，月均价16000元/吨左右。
  • 未来三月预测（10-12月）：周期内市场由传统旺季向淡季转换，需求端订单逐渐回归安静，短线来看需求跟进积极性尚可，原料端部分产品走势波动，部分长线走势存下行可能，成本端带动尚需观望，基本面多空交织，预计TPU价格走势震荡。
• 下期关注点：
  • 关注原料端价格走势指引。
  • 终端短线保持库存消化，关注集中补仓节点到来。
  • 观察主力厂商操盘态度指引。

第七章 方法论

• 7.1价格标准：隆众资讯TPU市场现货价格反映在中国市场以人民币计价的现货价格，包括生产企业、市场招标、交易平台交易及贸易商和下游工厂之间的成交、可成交及询报盘价格等。价格单位为人民币元/吨，现汇出罐含税价，最小价格变动单位为50元/吨，市场最小交易量为5吨。
• 月均价：截至报告发送日期，当月内发布价格的算数平均值。
• 7.2数据标准：
  • 月报发送日为每月倒数第三个工作日，本月数据为自然月预估值。
  • 月生产毛利、月生产毛利率、月产量、月进口量、月出口量、月国内消费量、月需求量、月检修损失量、月产能利用率等统计范围为自然月。
  • 数据标准中的样本生产企业数量为11家（全样本）。

第八章 声明

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