沥青10月报：成本波动风险关注，低库存现状维持

本报告指出9月沥青市场因长三角等地炼厂减产导致供应紧张，需求端虽旺季尾声有赶工支撑，但高价抑制采购，供需失衡支撑价格。同时社会库存与炼厂库存均降至历史低位，供应端收缩是去库主因，极低库存对价格形成强支撑。此外美伊局势等地缘波动增加市场不确定性，霍尔木兹海峡通航反复影响原油成本。

沥青行业未来需关注炼厂进料恢复、需求回落及库存去化节奏。供应端增长和地缘波动是主要风险因素。近期供应紧张和低库存支撑近月价格高位，但高价压制需求，库存去化空间有限。远月价格需关注成本波动和供应回升风险。

报告重点分析了供需失衡对价格的影响、低库存现状对价格的支撑作用，以及地缘风险对市场的不确定性。同时关注了沥青产量、进口量及库存数据的去化情况，并分析了近月价格走势和远月价格的风险因素。

当前沥青市场现状表现为供应紧张和库存低位。9月供应端因长三角等地炼厂减产导致供应紧张，需求端虽旺季尾声有赶工支撑，但高价抑制采购。社会库存与炼厂库存均降至历史低位，供应端收缩是去库主因。这些因素共同支撑价格高位。

研报提示的主要风险包括美伊局势波动增加市场不确定性、终端需求疲弱可能抑制采购、供应增长可能打破低库存现状。此外还需关注炼厂进料恢复情况，以及需求回落的可能，这些因素都可能对沥青价格产生影响。