原木周报

原木综述

• 供给端：2026年9月18日，新西兰原木到港量约24.4万方，较前周减少39%；新西兰直发中国8船30万方，环比减少1船8万方。8月中国针叶原木进口总量约197.4万立方米，同比增加14%；1-8月进口总量约1572.4万立方米，同比减少2%。
• 需求与库存端：市场整体呈现“需求疲软、价格稳定、上涨乏力”格局，需求恢复不及预期，部分工厂订单甚至不如8月。山东库存累库，江苏缓慢去库。总库存287.5万方，较前周减少50万方。
• 价格与价差：外盘辐射松报价130美元/方，云杉报价138欧元/方；现货价格震荡，云杉现货价格1160元/方，辐射松木方价格1290元/方。现货价差较为稳定，盘面价差及基差稳定。
• 成本与利润：进口成本持稳，成品成本略有下降，进口利润下降，成品利润稳定。
• 盘面逻辑：供应端9月发船量预计环比下降，国庆期间到港偏低；需求端中秋节前大厂订单改善，江苏市场需求疲软；成本端10月外盘涨价预期偏强。
• 未来观点：单边预期震荡偏强，逢低可试多，可尝试期权双卖策略。

原木平衡表

• 提供了详细的供需平衡表数据，包括新西兰原木发运量、原木进口量、分树种进口量、原木日均出货量、房地产数据、木方价格与利润、下游替代品铝合金解析、库存汇总及分地区/树种数据。

原木供需解析

• 供应端：详细分析了新西兰原木发运量、原木进口量及分树种进口量。
• 需求端：分析了原木日均出货量及房地产数据。
• 下游解析：解析了木方价格与利润，以及下游替代品铝合金情况。
• 库存端：汇总了库存数据，并按树种和地区细分。

成本利润

• 分析了原木进口成本及利润、原木交割利润。

原木价格、价差解析

• 外盘报价：提供了辐射松、云杉外盘报价。
• 价格季节性：分析了辐射松、云杉价格季节性变化。
• 价差季节性：分析了辐射松、云杉价差季节性变化。
• 基差：分析了辐射松与LG基差。
• 主力合约及月间价差：提供了LG主力合约季节图及月间价差数据。