原木周报：需求支撑不足，现货价格继续下跌

需 求 支 撑 不 足 ， 现 货 价 格 继 续 下 跌 作者：曹剑兰投资咨询资格：Z0019556联系方式：020-88818046/15618256936邮箱：caojianlan@gf.com.cn 目录 观点策略及行情回顾01 现货价格及成本利润02 基本面数据（供应、需求）03 其他（螺纹钢消费、海运费、汇率）04 1-1核心指标分析及观点策略 1-2原木期货主力合约走势回顾 本周原木期货盘面反弹上行，截止周五，2507合约收于843.5元/立方米，周度持平；2509合约收于857元/立方米，周度上涨2/立方米；2511合约收于862.5元/立方米，周度下跌0.5 /立方米。主力合约2507合约持仓量上涨为32054手，环比下降1951手。 二、现货价格及成本利润 2-1现货价格：现货压力较大，现货价格调降 现货价格调降20元/方：山东3.9米中A辐射松原木现货价格800元/方，周环比下跌20元/方。江苏4米中A辐射松原木现货价格为810元/方，周环比下跌10元/方。山东11.8米云杉原木现货价格1030元/方，周环比下跌20元/方。江苏11.8米云杉原木现货价格1120元/方，较上周持平。 2-2外盘价格及成本利润：价格倒挂，贸易商普遍亏损 外盘报价：截止3月21日，4米中A辐射松外盘价最新一轮CFR价格为121美元/JAS立方米,较上周持平。11.8米云杉外盘价:云杉原木外盘CFR价格为120欧元/JAS立方米，较上周持平。 成本利润：截止3月21日，进口理论成本为864元。 2-3下游木方价格：价格维稳运行 辐射松木方:本周3000*40*90辐射木方价格持稳运行，其中，日照市场主流成交价为1310元/立方米，较上周持平。上海市场主流成交价为1350元/方，较上周持平。 白松木方:本周3000*40*90白松木方现货价持稳运行，日照市场主流成交价为1640元/方，上海市场主流成交价为1680元/方。 三、基本面数据跟踪 3-1供应：到港量较上周有所下滑，但仍处于高位 新西兰原木预计发运量:2025年2月，新西兰预计发运至中日韩印的原木数量为197.88万方，较上月增加38.68万方.新西兰预计发运至中日韩印的船只数量为58条，较上月增加8条。 据海关总署统计，2025年1-2月中国原木及锯材进口量845万立方米，同比下降11.4% 2025年3月17日-3月23日，18港针叶原木预计到船17条，较上周减少9条，周环比减少35%；到港总量约41.46万方，较上周减少20.74万方，周环比减少33%。 3-2库存：区域表现分化，江苏地区累库 截止3月14日，原木港口库存为349万方，较上周累库1万方。 分省份来看，截止3月7日，山东地区港口库存183万方，较上周去库6.5万方，江苏地区港口库存128.9万方，较上周累库库6.2万方。 分材质来看，截止3月11月，国内分材质原木总库存为340万方，较上周增加5万方，其中辐射松库存263万方，累库0.5万方，北美材库存54万方，累库2.5万方，云杉库存22.5万方，累库2万方。 3-3需求：需求稳步恢复，开工高峰推迟 近日，原木需求稳步恢复，截止3月14日，原木全国日均出货量6.49万方，环比上周增加0. 74万方，其中山东日均出货3.33万方，环比增加0.33万方，江苏日均出货2.45万方，环比增加0.25万方。 四、其他指标（房屋新开工、海运费、汇率） 4-1需求-被动指标：建材消费环比回暖 汇率方面，3月7日，美元兑离岸人民币跌0.14%，报7.2572元。 运费方面，海运费上涨：3月20日，波罗的海干散货指数为1635，波罗的海轻便型指数报593，波罗的海超轻便指数1010点。 免责声明 报告中的信息均来源于被广发期货有限公司认为可靠的已公开资料，但广发期货对这些信息的准确性及完整性不作任何保证。 本报告反映研究人员的不同观点、见解及分析方法，并不代表广发期货或其附属机构的立场。报告所载资料、意见及推测仅反映研究人员于发出本报告当日的判断，可随时更改且不予通告。 在任何情况下，报告内容仅供参考，报告中的信息或所表达的意见并不构成所述品种买卖的出价或询价，投资者据此投资，风险自担。 本报告旨在发送给广发期货特定客户及其他专业人士，版权归广发期货所有，未经广发期货书面授权，任何人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。如引用、刊发，需注明出处为“广发期货”，且不得对本报告进行有悖原意的删节和修改。 曹剑兰Z0019556投资咨询业务资格：证监许可【2011】1292号 数据来源：Wind、木联数据、海关总署、广发期货发展研究中心 广发期货有限公司提醒广大投资者：期市有风险入市需谨慎！ 感谢倾听Thanks