原木综述
- 供给端：2025年5月全国原木到船量510万方，到港量17.73万方，环比下降16.65%；针叶原木进口量217.68万方，环比下降7%，其中辐射松进口量160.68万方，环比下降6%；云冷杉进口量15.88万方，其他针叶原木进口量41.12万方。
- 需求与库存端：2025年7月全国原木库存385.37万方，环比上升8.82%，山东库存23.52万方，江苏库存16.24万方，其他地区库存3.92万方；山东库存环比下降1.26%，江苏库存环比上升3.33%。
- 价格与价差：辐射松美元/方价格环比上升，欧元/方价格持稳，云杉价格环比下降；辐射松3.9m中A与云杉11.8m价差环比扩大。
- 成本与利润：进口成本辐射松981元/吨，云杉1246元/吨；成品成本辐射松3m木方1285元/吨，云杉3m木方1777元/吨；进口利润辐射松-56元/吨，云杉-156元/吨；成品利润（山东）辐射松3m木方-25元/吨，云杉-77元/吨。
- 策略推荐：现货持稳，成品下调，盘面多空博弈，谨慎追高，关注基差变动，可考虑卖出虚值看涨期权或买入虚值看跌期权进行风险对冲。
原木平衡表Part 2
- 供应端：新西兰原木发运量、原木进口量数据详细分析。
原木供需解析Part 3
- 供应端：新西兰原木发运量、原木进口量数据详细分析。
- 需求端：需求端数据未详细展开。
- 原木下游解析：木方利润数据未详细展开。
- 库存端：库存数据详细分析。
成本利润Part 4
- 成本与利润：进口成本、成品成本、进口利润、成品利润数据详细分析。
原木价格、价差解析Part 5
- 原木外盘报价：辐射松、云杉价格季节性分析。
- 辐射松、云杉价差季节性：价差季节性分析。
