原木周报

原木综述原木平衡表解析原木供需解析原木成本利润原木价格与价差 12345 目录CONTENTS 单位2025年5月2025年4月2025/7/182025/7/11到船量条510到港量万方17.734.35-16.65针叶原木进口量万方217.68219.07-1.39-7%辐射松进口量160.68169.00-8.32-6%云冷杉进口量15.8812.00其他针叶原木进口量41.1238.071.1原木综述——供给端从业资格号：F3002581交易咨询证号：Z0012806 1.2原木综述——需求与库存端从业资格号：F3002581交易咨询证号：Z0012806单位2025/7/182025/7/11 2024/7/5环比同比全国万方43.6841.235.282.58.40山东23.5224.717.01-1.26.51江苏16.2413.012.253.33.99其他地区3.923.56.020.4-2.108.9535.60——-26.7——山东万方193.20189.4183.283.89.92江苏110.8111.578.15-0.732.61辐射松330325317.55.012.50云杉26.252516.251.310.00北美材28.7526.2548.752.5-20.00总库存385376.25382.58.82.50 1.3原木综述——价格与价差从业资格号：F3002581交易咨询证号：Z0012806单位2025/7/182025/7/11环比预估下周/月根据三方数据线性预估辐射松美元/方1141140上升欧元/方12612603.9m，kis元/方6406400持稳3.9m，小A72072003.9m，中A74074003.9m，大A86086005.9m，中A770770011.8m，统货109010900LG2509828.578642.5震荡LG2511831.5784.5473m，山东126012600稳定3m，广东1390139004m，山东1270127004m，广东1400140003m，山东1700170003m，广东1760176004m，广东179017900 1.3原木综述——价格与价差从业资格号：F3002581交易咨询证号：Z0012806单位2025/7/182025/7/11环比辐射松3.9中A-云杉11.8m元/方-350-350辐射松3.9中A-3.9大A-120-120辐射松3.9中A-5.9中A-30-30辐射松3.9中A-3.9小A2020辐射松3.9中A-3.9KIS100100LG2509-LG2511-31.5-4.5辐射松3.9m中A-LG2509-88.5-46-58.5-16云杉11.8m-LG2509261.5304 1.3原木综述——成本与利润从业资格号：F3002581交易咨询证号：Z0012806项目单位2025/7/182025/7/11环比进口成本辐射松元/吨981974云杉12461243成品成本辐射松3m木方12851285辐射松4m木方12751275云杉3m木方17771777云杉4m木方18301830进口利润辐射松-56-49云杉-156-153成品利润（山东）辐射松3m木方-25-25-5-5云杉3m木方-77-77 策略推荐产业链：现货持稳，成品下调，宏观会议召开，商品情绪好转。但基本面体感仍偏弱，盘面多空博弈。盘面逻辑及建议：表观数据需求尚可，现货估值偏低，九月旺季预期尚存下带动上涨。上涨后盘面升水现货，给出一定套保空间，但情绪尚存，后续博弈仍是关键。单边：谨慎追高，关注基差变动。套保：持有符合交割标准现货的企业，若现货成交持续疲软，可考虑逢高进行卖出套保，或经成本核算后选择交割。期权策略：可考虑卖出虚值看涨期权或买入虚值看跌期权进行风险对冲或收益增强，需严格做好风险管理。1.4原木综述——策略推荐高萍从业资格号：F3002581交易咨询证号：Z0012806 原木平衡表Part 2 原木供需解析Part 3 供应端 3.1.1供应——新西兰原木发运量从业资格号：F3002581交易咨询证号：Z0012806 3.1.2供应——原木进口从业资格号：F3002581交易咨询证号：Z0012806 Part3.2 需求端 Part3.3 原木下游解析 3.3.1木方解析——利润从业资格号：F3002581交易咨询证号：Z0012806 Part3.4 库存端 成本利润Part 4 原木价格、价差解析Part 5 5.1原木外盘报价从业资格号：F3002581交易咨询证号：Z0012806 5.1辐射松、云杉价格季节性从业资格号：F3002581交易咨询证号：Z00128068/19/110/111/112/12025年6606807007207407607808008201/12/13/14/15/16/17/1元/方3.9m小A2024年8/19/110/111/112/12025年7007207407607808008208408608809001/12/13/14/15/16/17/1元/方5.9m中A2024年 5.2辐射松、云杉价差季节性从业资格号：F3002581交易咨询证号：Z0012806 中泰期货股份有限公司（以下简称本公司）具有中国证券监督管理委员会批准的期货交易咨询业务资格（证监许可〔2012〕112）。本报告仅限本公司客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本报告中的信息或所表述的意见并不构成对任何人的交易建议，本公司不对任何人因使用本报告中的内容所导致的损失负任何责任。市场有风险，投资需谨慎。本报告所载的资料、观点及预测均反映了本公司在最初发布该报告当日分析师的判断，是基于本公司分析师认为可靠且已公开的信息，本公司力求但不保证这些信息的准确性和完整性，也不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可在不发出通知的情况下发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告，亦可因使用不同假设和标准、采用不同观点和分析方法而与本公司其他业务部门、单位或附属机构在制作类似的其他材料时所给出的意见不同或者相反。本公司并不承担提示本报告的收件人注意该等材料的责任。本报告的知识产权归本公司所有，未经本公司书面许可，任何机构和个人不得以任何方式进行复制、传播、改编、销售、出版、广播或用作其他商业目的。如引用、刊发、转载，需征得本公司同意，并注明出处为中泰期货，且不得对本报告进行有悖原意的引用、删节和修改。