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新聚思2026财年第三季度业绩表现如何？
新聚思2026财年第三季度实现创纪录业绩，非GAAP总营收318亿美元同比增长40%，非GAAP营业利润7.36亿美元同比增长55%，非GAAP每股收益5.68美元同比增长59%，均超出市场预期。Distribution板块非GAAP营收248亿美元同比增长27%，数据中心基础设施领域表现强劲。Hive板块营收70亿美元同比大增117%，制造业务增长超130%，供应链业务增长超90%，受大型AI机架项目影响短期利润率承压但长期客户粘性增强。
企业AI发展有何趋势？
企业AI加速向生产部署推进，新聚思联合英伟达、Mark 3 Systems打造大型企业AI工厂，整合设计、集成、供应链能力，满足客户AI安全与合规需求。客户与供应商合作深化，如IBM合作扩展至欧亚拉美20个国家。Hive客户项目周期较长具备不可取消性，可抵御市场波动风险。AI基础设施和企业存储更新是未来增长机会。
报告如何分析新聚思业务方向？
报告重点分析新聚思两大业务板块。Distribution板块通过数字化战略（含AI工具）推动客户支出增速提升，数据中心基础设施领域表现强劲。Hive板块营收高速增长，制造和供应链业务增速超130%和90%，但受大型AI项目影响短期利润率承压。公司通过月度业务监控快速调整利润率波动问题。
当前数据中心市场状况如何？
市场曾担忧数据中心支出放缓，但新聚思认为AI与企业数字化需求支撑增长，对数据中心市场持谨慎乐观态度。公司联合英伟达等打造企业AI工厂，整合供应链能力，满足客户需求。AI基础设施和企业存储更新是未来重要增长领域。Hive客户项目周期长可抵御市场波动。
报告提示哪些风险？
报告提示三项主要风险：一是利润率波动，Distribution受大型低毛利交易影响，Hive受AI项目拉低利润率；二是宏观风险，市场担忧数据中心支出放缓，但公司认为AI需求支撑增长；三是业务整合挑战，需应对Hive新项目ramp速度、PC销量下滑、部分客户缩减供应商数量等变化。公司通过月度监控快速调整应对波动。