新聚思- SNX -2026财年第三度业绩电话会

2026财年第三季度，新聚思非GAAP总营收318亿美元，同比增长40%，超指引高端。分销业务非GAAP营收248亿美元，同比增长27%，数据中心基础设施表现强劲；蜂巢业务非GAAP营收70亿美元，同比增长117%，主要受益于制造和供应链服务增长。同期，非GAAP运营利润7.36亿美元，同比增长55%；非GAAP每股收益5.68美元，同比增长59%，均超指引高端。

新聚思在企业AI向生产级部署推进方面有战略布局，参与的Invium AI工厂项目拓展了AI对安全、合规等需求的业务机会。此外，公司数字战略成效显著，数字渠道客户消费增速是普通客户的近两倍，数字平台与AI嵌入服务提升客户粘性。

新聚思预计2026财年第四季度非GAAP总营收约319亿美元（同比增长31%），非GAAP每股收益约5.9美元（同比增长54%），蜂巢业务预计实现现金转正。2027财年目标为各业务均成为可持续现金生成主体，蜂巢业务现金转化随项目成熟改善。2026年Q4计划派息48美分/股，10月支付。

数据中心市场当前需求旺盛，但存在不确定性。新聚思需关注后续支出波动，部分客户协议为可取消合作，存在调整风险。此外，蜂巢业务利润受大型AI机架项目影响，利润率同比下降，但项目有利可图，未来成熟后利润率将企稳回升。

新聚思报告提示，蜂巢业务利润受大型AI机架项目影响，利润率同比下降，但项目有利可图，未来成熟后利润率将企稳回升。数据中心市场存在不确定性，当前需求旺盛但需关注后续支出波动，部分客户协议为可取消合作，存在调整风险。