AAR-Corp.- AIR -2026财年第四季度业绩电话会

00:00:03 您好，欢迎参加AAR Corp 2026年第四季度财年业绩电话会议。目前，所有参与者均处于仅听模式。 00:00:14 演讲结束后，将有一个问答环节。在问答环节提问时，您需要按电话上的星号一一（*11*）。 00:00:23 您将听到自动语音提示您的手已举起。若要撤回您的问题，请再次按星号键。 00:00:31 现在我愿将会议移交给投资者关系副总裁克里斯·蒂勒特。您可以开始了。下午好，各位，欢迎参加AAR 2026财年第四季度盈利电话会议。 今天，我们有幸邀请到约翰·霍姆斯先生，担任董事长、总裁兼首席执行官，以及迪伦·伍尔文先生，担任首席财务官。 00:00:53 我们今天在这次网络直播中分享的演示文稿，可以在我们公司网站的“投资者”部分找到。 00:00:59 通话中的评论将包括根据1995年私人证券诉讼改革法案定义的前瞻性陈述。 00:01:07这些前瞻性声明涉及风险和不确定性，可能导致实际结果与前瞻性声明有重大差异。 00:01:14 因此，这些陈述并非对未来业绩的保证。这些风险和不确定性在公司的盈利公告以及该公司截至2025年5月31日的10K年度报告的风险因素部分中进行了讨论。 00:01:28 在提供前瞻性陈述时，公司没有义务提供更新以反映未来情况或预期中或未预料到的事件。 00:01:37 今天通话中将会讨论某些非美国公认会计原则（GAAP）的财务信息。这些非GAAP指标的调节至最可比GAAP指标的信息已载于公司的业绩公告和演示文稿中。此时，我愿将通话交由John Holtz主持。 00:01:52 太好了。谢谢Chris，欢迎大家参加我们2026财年第四季度的盈利电话会议。我将从第三张幻灯片开始介绍主要信息。 00:02:01 首先，我们在本季度再次取得了强劲的业绩，这表明我们针对零部件、维修和软件的互联平台方法正在实现更高、更有利可图的成长。 00:02:12 其次，在该期间，我们实现了调整后销售额增长26%，调整后EBITDA增长27%，以及调整后每股收益增长32%。 00:02:22 调整后的销售额增长包括了13%的有机调整销售额增长，主要由新零部件分销业务19%的有机增长以及轨道业务的显著增长所驱动。 00:02:34 值得注意的是，在本季度剔除传统商业项目后，我们的调整后EBITDA利润率 该部分占比为13%，这已证明我们在5月份举办的投资者日活动中所提供的三年目标范围是切实可行的。 00:02:48 尽管进展不会呈线性，但本季度的结果凸显了我们高度自信——我们最终将能够实现或超越我们的目标范围，随着我们持续执行我们的战略。 00:03:01 全年，剔除商业项目后的调整EBITDA利润率均为12.7%。第三，随着我们执行计划，我们仍预期实现两位数销售额增长和利润率进一步扩张。 00:03:15 最后，本季度强劲的现金流帮助我们进一步降低了净杠杆率。我们继续审慎管理资产负债表，以支持我们严谨的资本配置方式并保持财务灵活性。 00:03:28 第四张幻灯片显示，本季度总销售额达到创纪录的9.28亿美元，同比增长26%，其中包含13%的有机增长。我们在期内四个关键业务板块均推动了收入增长，包括维修和软件业务。 00:03:44 对商业客户的销售额同比增长了31%，而对政府客户的销售额则同比增长了5%。在本季度，我们对商业客户的销售额占73%，对政府客户的销售额占27%。 00:03:59 本季度经调整EBITDA同比增长27%，达到1.16亿美元，经调整 息税折旧摊销前利润率从12.4%提升至12.5%。 00:04:09 本季度利润增长主要得益于新部件分销的增长以及政府项目组合的持续变化。 00:04:16 尽管去年的一次性收益（来自使用中的可服务材料）对今年产生了同比影响，正如我们详细说明的那样，我们仍在持续扩大EBITDA利润率。 00:04:27 上一季度，Haco Americas的整合进展顺利，略有稀释近期利润。 00:04:35 上一季度，heeco的影响约为70个基点，我们将其视为较低水平，而本季度该影响约为40个基点。调整后的稀释每股收益同比增长32%，达到1.53美元。 00:04:50 在强劲的运营业绩驱动下。 00:04:53 最后，我们在第四季度实现了强劲的现金流，调整后经营活动现金流为5800万美元，全年则为9400万美元。 00:05:03 在第五张幻灯片上，您将看到2026财年全年的结果。 00:05:08 今年，我们在所有关键绩效指标上都取得了增长，这证明了我们严谨的执行力以及我们零部件维修和软件平台的力量。 00:05:17 今年，我们在销售额、调整后EBITDA和调整后每股收益方面创下历史新高，对此我感到无比自豪。我们还完成了四项独立的收购，并成功执行了涉及场地整合、员工重新定位和详细客户协调的复杂整合工作。 00:05:36 这些成就证明了我们团队的奉献精神以及我们增长策略的有效性。本年度，调整后销售额增长了20%，达到33亿，其中包括14%的有机调整后销售额增长。 00:05:49 全年调整后EBITDA增长了24%，而利润率上升了30个基点至12.1%（或排除我们传统商业项目部门后为12.7%）。 00:06:00 五美元五分钱的调整后每股收益增长了29%，这是我们连续第五年实现中 teens 或更高的调整后每股收益增长。 00:06:10 转向第六张幻灯片，我们继续执行核心战略目标。在本季度，我们与伍德沃德签署了另一份独家协议，在伍德沃德的季度分销协议中，为Leap、Genx和CF34发动机提供高需求部件的分销。我们与伍德沃德的合作始于国防分销，现在我们很高兴能够将我们的支持扩展到商业分销领域。 00:06:33 我们继续推进机身维修业务（MRO）的扩张，其中俄克拉荷马城分部已于三月完成，而迈阿密设施将在今年夏季之后投入使用。 00:06:43 我们持续推进提升零部件MRO业务战略的进展，在本季度，我们与多家领先航空公司赢得了多项新奖项，这推动了本季度有机销售额实现双位数增长。 00:06:54 四月份，我们发布了airvooyant，这是我们为航空公司和MOS提供的AI驱动采购解决方案。这款新软件已与我们的发布合作伙伴一同进入Beta测试阶段，我们对这款解决方案所引发的广泛兴趣感到鼓舞。 00:07:07 我们正在俄克拉荷马市和格林斯博罗设施推进无纸化机库技术的部署。完成后，这将为我们的机翼维修大修（MRO）能力的约66%配备无纸化机库技术。 00:07:22 三月，我们与美国海军和海军陆战队签订了后续合同，获得3.05亿美元，为其C40舰队提供合同物流支持，这再次证明了我们向政府客户推广商业最佳实践的能力。 00:07:39 如前所述，哈科美洲（haeco Americas）收购的整合进度正按计划提前进行，我们预计该收购将在2027财年下半年实现与其他机身维修（MRO）站点一致的利润率。 00:07:53 值得关注的软件方面，Trax 继续扩展其与 delta 的合作关系，现已进入其实施的第二阶段。目前，delta 的超过 10,000 名专业人员正在使用 Trax。 00:08:05 最后，我们完成了先前宣布的飞机重构技术的收购，于四月完成，将内部认证能力和专有工程解决方案纳入我们的业务范围。 00:08:18 那么，我将把详细讨论结果的机会交给戴伦。 00:08:23 谢谢约翰。接下来是零部件供应方面，在第七张幻灯片上，零部件供应销售额增长了39%。从去年同一时期到4.24亿。 00:08:32 我们在新公园分销方面又实现了超过市场水平的季度增长，在排除广告获取影响的情况下，有机增长率为19%。 00:08:40 商业分销业务实现了28%的有机增长，政府分销业务增长了7%。 尽管去年同期政府大力推动销售，但该产品仍保持有机增长。 00:08:49 调整后的EBITDA为617万美元，较上年增长18%。 00:08:54 调整后的EBITDA利润率为14.6%，下降了250个基点，这主要是由去年同季度我们二手零部件业务的一次性收益6.5万美元所驱动。 00:09:07 现在来到第八张幻灯片，涉及维修工程和软件领域，总销售额增长了35%，达到3.14亿美元，主要得益于收购了aeco美洲公司、我们零部件维修活动创纪录的增长、我们机翼维修设施业务量的增加，以及轨道领域经常性收入的增长。 00:09:25 调整后的EBITDA为3600万美元，同比增长29%。调整后的EBITDA利润率为11.5%，较上年下降50个基点。 00:09:34 正如约翰之前提到的，与我们的预期一致，在本季度，由于我们持续整合haeco Americas，利润率受到了负面影响。 00:09:43 此次收购对当季部门调整后EBITDA利润率大约产生了130个基点的积极影响。这比我们在第三季度的表现有所改善，并且与我们预期相符——即随着我们在财年27年上半年的整合活动完成，利润率将继续改善。 00:10:00 本季度，由于我们零部件维修操作中的某些成本，毛利率也受到了约90个基点的影响，而我们预计这些成本不会持续下去。 查看第九张幻灯片上的政府解决方案。 00:10:13 销售额同比下降8%至1.3亿，调整后EBITDA为2080万。 58%。调整后EBITDA利润率增长670个基点至16.0%。 00:10:26 收入下降是由我们支持黄蜂项目的活动减少所驱动的。 国务院 00:10:31 我们通过扩大过去几年赢得的其他政府项目，以及在我们移动业务中强劲的托盘销售，部分抵消了这一影响。 00:10:41 其他政府项目以及更大的流动量，推动了该季度该板块的利润率扩张。 00:10:48 转向第10张幻灯片的资产负债表。我们又一次录得强劲的现金流，来自经营活动的调整后现金流为5800万美元。 00:10:57 重要的是，我们推动了应收账款天数和库存条款的改善，这既体现在同比也体现在环比。 00:11:04 第三季度末的净杠杆率从2.17倍净债务下降至调整后EBITDA，第四季度末降至2.03倍。尽管本季度我们为艺术品收购提供了资金。 00:11:16 调整后经营现金流占调整后EBITDA的比重为该季度50%，全年为24%，这表明我们正朝着长期目标取得显著进展。达到30%以上。那么，我将电话转回约翰。谢谢迪伦。现在转向第11张幻灯片。 00:11:35 我们整个产品组合的需求环境依然非常强劲。尽管票价上涨，商业客运量依然保持韧性，而机队年龄的持续增长则继续推动对我们核心部件和维修服务的需求。 00:11:49 我们期待这些有利条件在零部件供应方面能够持续。订单量依然强劲，并且我们通过新增分销协议持续扩大产品供应。 00:11:59 在维修工程和软件领域，我们的机队维修设施仍基本满负荷运行，而我们对部件维修服务的需求持续增长。此外，我们在软件业务方面也势头强劲，因为我们为Trax、aerostatt和airvoyant吸引了更多客户。 00:12:17 最后，在政府解决方案方面，尽管我们预计我们废弃物处理计划（wastps program）的活动将持续减少，但我们预计能够通过其他利润率更高（higher margins）的计划增长来抵消这部分（that）。 00:12:28 因此，我们预计在2027财年将迎来又一个强劲增长的一年。 00:12:32 具体而言，在第一季度，我们预计总销售额增长，不包括传统商业部分。 程序段，预计为21%。-23%，我们预计第一季度调整后EBITDA利润率为12.25%。 -12.75%，且不包括传统商业项目。 00:12:48 值得注意的是，我们是在沿