农产品日报

【豆一】国产大豆主力合约减仓反弹，国储交易底价下调50元/吨。东北产区新豆上市在即，市场关注新季大豆单产及价格表现，仓单持续攀升至近5年高位。美豆等待中美会谈指引，短期关注政策及新季大豆上市表现。

【大豆&豆粕】大连豆粕窄幅震荡，中美经贸商谈或对价格产生决定性影响。美豆出口积极，市场预期向好，关注巴西大豆种植。美豆需求强劲，出口与压榨支撑，美豆/连粕偏强运行。

【豆油&棕榈油】国内豆棕油主力合约减仓反弹。印度下调食用油进口关税，关注植物油需求边际影响。国内压榨利润较差，豆油豆粕下方存在支撑，关注利润修复路径。棕榈油产地9月库存压力大，国内到港压力持续，库存环比增加，现实疲弱。能源价格和厄尔尼诺影响巴西大豆种植及棕榈油产量，中期植物油工业需求和供应仍为潜在支撑，注意波动性。

【菜粕&菜油】菜系小幅上涨，菜粕减仓，菜油移仓。双节假日临近，市场关注中美经贸商谈。北美油籽收割受降雨影响，加拿大菜籽上市偏慢，加剧出口竞争。国内菜籽开机率抬升，菜粕需求季节性下滑，短期跟随性波动为主。菜油库存中位，压力较小，走势略强。菜系短期震荡为主。

【玉米】玉米现货持续走弱，基层粮商悲观。国际粮价易涨难跌，美玉米上升趋势未破。国内期货情绪转变，现货疲弱，期货遇支撑反弹。观察跌破成本后农户惜售情绪及调控政策。

【生猪】肥标价差高位，四季度警惕压栏和二次育肥补栏带动现货反弹。中期生猪供应充裕，下半年出栏量高位，同比增加，难以趋势性上涨，仍以低位震荡为主。长期全产业链亏损，仔猪价格低迷，去产能趋势延续。

【鸡蛋】鸡蛋盘面震荡，现货报价下调，中秋备货结束。供应方面，新开产增加压力，待淘汰老鸡数量多，蛋价见顶后大幅回落空间有限。盘面深度贴水后需考虑期现修复路径，若现货下跌力度不及预期，盘面可能上行修复基差。

【星级说明】红色星级代表趋势性上涨，绿色星级代表趋势性下跌，★☆☆偏多/空，★★☆持多/空，★★★明晰多/空趋势且投资机会恰当，白星短期趋势均衡，观望为主。