有色金属日报

【铜】沪铜阴线震荡，沪粤现货升水强势，社库降至年内新低。美欧PMI高景气下，市场权衡美联储年内紧缩节奏，10月与12月再加息概率高。智利Escondida铜矿因故停产，关注后续及薪资谈判。暂倾向铜价高位震荡，趋势性不明显。操作评级：☆☆☆。

【铝&氧化铝&铝合金】沪铝窄幅波动，现货升贴水分化，铝锭社库下降。海外低库存及国内去库延续，节前备货需求尚可，沪铝背靠40日均线震荡偏强。广西氧化铝项目即将投产，国内氧化铝产能将破亿，平衡宽松，累库前景压制反弹。预计氧化铝低位震荡，下方支撑2600元。操作评级：☆☆☆。

【锌】下游备货尾声，现货交投清淡，沪锌高位震荡。8月锌锭出口超预期，SMM锌库存下滑，库存拐点确认，沪锌下方空间不足。炼厂亏损加剧，生产积极性不足，沪锌仍具备二次拉升潜力，短线下方支撑2.6万整数关。远月期权波动率偏低，四季度冬储阶段，矿紧加剧，炼厂开工存不确定性，高价打压内需，资金多空博弈或加剧，关注期权双买机会。操作评级：☆☆☆。

【铅】SMM1#铅均价环降，精废价差收窄，社库环比下滑。长假临近，供大于求，关注节后累库水平。原生铅炼厂陆续复产，海外低价粗铅冲击国内，铅元素过剩仍是核心逻辑，沪铅年线下方震荡筑底。操作评级：☆☆☆。

【镍及不锈钢】沪镍震荡，交投回暖。基本面支撑较弱，金川升水收窄，进口镍升水，电积镍升水。印尼政策影响消退，上游支撑削弱，镍价基本面承压。纯镍库存减少，不锈钢库存下降。沪镍低位企稳，震荡思路看待。操作评级：☆☆☆。

【锡】沪锡减仓、阳线震荡。暂无明显趋势，关注LME库存变动。操作评级：☆☆☆。

【碳酸锂】碳酸锂大跌至近期低位，市场交投活跃。工碳价差3600，现货收紧供应迹象明晰。海外锂矿发运维持高位，资源供应增加预期增强。库存下降，下游库存增加，冶炼厂及贸易商库存去库。仓单增加。碳酸锂跌势中，现货支撑凸显，等待止跌迹象明朗。操作评级：☆☆☆。