农产品日报

【豆一】
豆实际单产及价格表现将影响盘面走势。国内仓单持续攀升至近5年高位，美豆市场关注中美元首会晤指引，短期需关注政策及新季大豆上市表现。

【大豆&豆粕】
中美经贸商谈及元首会晤或对价格产生决定性影响。美豆出口节奏积极，需求强劲，出口与压榨提供支撑。美豆高成本、低库存叠加中国采购预期，推动美豆/连粕偏强运行。

【豆油&棕榈油】
美豆市场等待中美元首会晤指引。国内压榨毛利润较差，豆油豆粕下方存支撑，关注利润修复路径。棕榈油产地9月库存压力大，国内到港压力持续增长，库存环比增加，现实层面疲弱。能源价格及厄尔尼诺影响巴西大豆种植和棕榈油产量，中期植物油需求与供应仍为潜在支撑，但需注意波动性。

【菜粕&菜油】
国内菜系主连合约下跌，外盘下跌传导至国内，市场观望情绪重。加拿大菜籽收割慢，供给节奏或与往年不同。中美元首会晤影响油籽贸易预期，国际油籽价格等待新指引。菜系市场短期趋势驱动力不显著，预计震荡为主。

【玉米】
国内秋粮播种面积稳中略增，玉米现货持续走弱，基差或受国际粮价支撑。美玉米上升趋势未破，国内期货遇支撑有反弹动力，需观察跌破成本后的农户惜售情绪及调控政策。

【生猪】
生猪近月盘面创新低，现货价格走低，仔猪价格下探，养殖端信心低迷，产能去化预期增强。双节临近屠宰量增加但价格弱势，四季度需警惕肥标价差高位导致的阶段性反弹。下半年供应端仍充裕，生猪难以趋势性上涨，预计低位震荡。长期看全产业链亏损，去产能趋势延续。

【鸡蛋】
鸡蛋期货减仓下跌，现货报价下跌，中秋备货结束。供应端新开产增加且老鸡淘汰日龄偏高，蛋价见顶后大幅回落空间有限。盘面深度贴水后需考虑期现修复路径，若现货下跌不及预期，盘面或上行修复基差。

星级说明：

• 红色★☆☆：偏多/空，趋势驱动但盘面可操作性不强
• 绿色★★☆：持多/空，趋势明晰且行情发酵
• ★★★：趋势明晰且投资机会恰当
• 白星：短期趋势均衡，盘面可操作性差，以观望为主

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