计算机行业点评报告：英伟达：数据中心收入翻倍增长，Rubin交付支撑算力扩张

英伟达2027财年Q2数据中心收入890亿美元，同比增长117%，环比增长18%，占总收入约92.5%。AI基础设施需求主导业绩增长，边缘计算收入72亿美元，同比增长27%，环比增长13%。GAAP毛利率达到75.0%，同比提升2.6个百分点；GAAP营业利润637.34亿美元，同比增长124%，营业利润率约66.2%，同比提升约5.4个百分点。

Vera Rubin平台已进入全面量产，机架在CoreWeave、谷歌云、微软Azure等合作伙伴处运行。Spectrum-6交换系统开始进入大型AI基础设施，支持可插拔光模块及共封装光学。Groq 3LPX加速器全面量产，覆盖推理场景。这些产品推动英伟达算力解决方案的落地和应用拓展。

AI基础设施需求持续旺盛，推动数据中心业务高速增长。边缘计算作为重要分支，收入同比增长27%，环比增长13%。随着AI应用场景深化，对算力需求将进一步扩大，行业增长空间广阔。英伟达凭借技术优势，在AI基础设施赛道保持领先地位。

英伟达预计Q3营收1080亿美元，较Q2增长约12.2%，未计入中国数据中心计算收入。预计Q3 GAAP及非GAAP毛利率均为74.0%，GAAP及非GAAP营业费用分别约92亿美元和90亿美元。市场对英伟达AI算力解决方案持续关注，公司业绩表现符合行业预期。

主要风险包括AI基础设施投资及客户需求不及预期，新产品量产、先进封装及整机交付不及预期，出口管制变化影响产品销售，以及定制芯片及同业竞争加剧。这些因素可能对英伟达业绩产生不利影响，需持续关注市场变化。