2026年9月17日AI算力与半导体MLCC行业会议纪要

本次会议聚焦MLCC行业边际变化，核心逻辑分为长期与短期两方面：长期受益于AI带来的供需缺口与业绩确定性，短期现货价格企稳回升，行业配置价值凸显。三环集团Q4车规级MLCC涨价验证供给紧缺加剧，现货市场价格明显回暖，板块投资逻辑得到进一步强化。会议维持对三环集团、风华高科的推荐评级，同时关注火炬电子的行业弹性机会。

MLCC行业未来发展趋势向好，长期来看，AI算力需求持续增长将带来显著的供需缺口，为行业提供业绩确定性。短期方面，现货价格企稳回升，供给紧缺加剧，供需格局发生积极变化。随着头部厂商产能转产及消费旺季到来，价格上涨趋势有望持续，行业配置价值凸显。

报告重点分析了MLCC行业的边际变化，包括长期与短期逻辑。长期方面关注AI算力需求对供需格局的影响，短期方面聚焦现货价格企稳回升及供给紧缺情况。报告还重点分析了三环集团车规级MLCC涨价对行业的影响，以及风华高科和火炬电子的投资机会。

当前MLCC市场现状呈现供需格局发生积极变化的特点。三环集团Q4车规级MLCC产品平均涨幅达30%-40%，部分高容料号涨幅达80%，验证供给紧缺加剧。现货市场价格明显回暖，上周上涨5%-8%，高容产品涨价持续性更强。市场情绪由前期低迷转为回暖，价格上涨趋势有望持续。

本研报提示需关注四点风险：一是跟踪三环集团Q4车规MLCC涨价的实际落地情况，包括料号涨幅和车企订单履约进度；二是关注MLCC现货市场后续价格走势，尤其是高容产品涨价持续性及成交量变化；三是留意AI算力需求增长对长期供需格局的实际影响，跟踪下游客户采购计划调整；四是关注其他MLCC厂商调价动作与产能布局变化，判断行业竞争格局演化方向。