中信建投医药每周谈第268期：2026WCLC中国肺癌创新药全球收获期

这份研报聚焦2026年世界肺癌大会（WCLC）的进展，分析了中国肺癌创新药在全球市场的收获期。报告指出，多赛道如双抗、多抗、ADC和小分子抑制剂均进入三期临床兑现阶段，其中康方生物、荣昌生物、博基三、科伦博泰等企业有亮眼数据更新。报告还提到，创新药赛道后续催化充足，三季报后可能进入业绩真空期，叠加ESMO大会数据更新，有望迎来行情机会。

中国肺癌创新药行业正进入全球收获期，多赛道进入三期临床兑现阶段。双抗与多抗领域，如康方生物、荣昌生物等有积极进展；ADC赛道，博基三、科伦博泰等表现突出；小分子领域，劲方生物、奥希替尼等数据亮眼。行业竞争加剧，但技术差异化与商业化落地仍是关键关注点。

研报重点分析了双抗与多抗、ADC、小分子抑制剂等赛道的最新进展。双抗领域关注康方生物、荣昌生物等；ADC领域关注博基三、科伦博泰等；小分子领域关注劲方生物、奥希替尼等。报告还强调了ESMO大会数据更新和胰腺癌相关技术路径的重要性。

当前市场对创新药赛道的关注度较高，尤其关注多赛道进入三期临床兑现的阶段。虽然部分临床数据尚未完全成熟，但行业整体催化充足，ESMO大会数据更新可能带来行情机会。市场关注重点包括技术差异化、商业化落地和估值变化。

研报提示了部分临床数据尚未完全成熟的风险，如Destiny 04研究OS未达预期。此外，海外临床推进存在不确定性，部分企业海外映射难度较大。行业竞争加剧，技术差异化与商业化落地进度也是需关注的重点。